在幾乎所有人都認為中國年增長達雙位數(shù)的時代已經(jīng)成為過去，但有關中國潛在增長率的話題仍有很大爭論。
　　
　　按經(jīng)濟學家的話來說，潛在增長率就是趨勢增長率。這個指標之所以重要，是因為它代表一個經(jīng)濟體在不產(chǎn)生過度通貨膨脹的情況下能夠?qū)崿F(xiàn)的最大增長速度。
　　
　　曾任世界銀行(World Bank)及國際貨幣基金組織(IMF)經(jīng)濟學家、現(xiàn)供職于蘇格蘭皇家銀行(RBS)的高路易(Louis Kuijs)在2月21日發(fā)表報告，提出中國趨勢增長率將小幅放緩的觀點。
　　
　　他預計未來幾年趨勢增長率在8.5%左右，到2020年下降到7%，到2030年下降到5%或5.5%。關于中國勞動人口似乎已經(jīng)接近或處于頂峰、并將于不久后隨著毛澤東時代嬰兒潮一代的退休而開始萎縮，他倒不是特別擔心。
　　
　　高路易說，中國的人口紅利或許已經(jīng)用完，但生產(chǎn)力還有很大的提升空間。
　　
　　這種提升將有一部分直接來自剩余農(nóng)業(yè)勞動力繼續(xù)向工業(yè)和服務業(yè)流動（后兩個部門的生產(chǎn)力大大高于農(nóng)業(yè)）。據(jù)高路易計算，從1995年到2012年，這種勞動力的再分配平均每年為潛在GDP增長率貢獻了1.4個百分點。
　　
　　除勞動力向生產(chǎn)力更高的部門轉移帶來的好處之外，純粹的部門內(nèi)部的生產(chǎn)力提升要重要得多，平均年貢獻了7.0個百分點。考慮到勞動人口萎縮可能導致2016年到2020年GDP年增長率減少半個百分點，生產(chǎn)力的提升似乎很容易就能夠彌補勞動力的萎縮。
　　
　　生產(chǎn)力的提升來自于投資、教育、基礎設施改善和技術進步等，這些都是中國擅長的方面。
　　
　　投資在中國GDP當中的比重極高，達到45%。高路易預計，它終將讓位于更高水平的消費，但這事肯定只會緩慢地發(fā)生。
　　
　　投資過度是看空中國者長久以來的擔憂，他們擔心中國資本密集型的發(fā)展模式不可持續(xù)。2008年到2010年的刺激方案實施以來，這種擔憂有增無減，因為期間地方政府主導的大批項目上馬，每個地方都力爭建成比附近地區(qū)更高的大樓、更寬的馬路。
　　
　　中國金融改革在向前推進，利率在去年實現(xiàn)了一定程度的自由化。提高最低工資水平、增加福利支出、幫助農(nóng)民工進城的措施都很受群眾歡迎。但一些政策紅線依舊存在，那些希望看到國有企業(yè)與民營企業(yè)之間更公平競爭的人們，最好還是不要屏息以待了。