中美雙方近期達成的紡織品協(xié)定提振了部分中國紡織類股的短線走勢。有理由相信這也會從長線推動此類股票的表現(xiàn)。

      協(xié)定結束了今年中國紡織品和服裝企業(yè)所歡迎的局面：對美國出口的完全自由。由此帶來的出口增長首先導致美國設定了配額，并最終產(chǎn)生了11月8日簽署的協(xié)定，以阻止出口毫無限制地增長。

      但這將使中國出口的棉襯衫、褲子和內(nèi)衣等各種紡織品具有更大程度的穩(wěn)定性及可預見性。分析師稱，這種穩(wěn)定性應能促進中國出口商的壯大。

      顯然，對中國服裝生產(chǎn)商而言，今年前10個月的情況大起大落。在2005年初取消全球配額體系后，出口大幅增長。但美國和歐盟(European Union)的政治反對力量要求重新實行配額，并達成新協(xié)議。當時，沒有獲準進入歐洲的各種中國服裝在當?shù)氐母劭诙逊e如山。

      與此同時，對許多上市中國紡織品企業(yè)而言，提高出口并未帶來股價的上揚。相反，由于對競爭和市場準入的擔憂增加，股價出現(xiàn)了下滑。

      現(xiàn)在，中國同美國和歐盟達成了協(xié)定，這應給其紡織品貿(mào)易帶來穩(wěn)定。中國國際金融有限公司(China International Capital Corp.)駐上海分析師吳鋒殊（音）表示，此項協(xié)議消除了中國企業(yè)面臨的大部分不確定因素，使他們更容易制定產(chǎn)品計劃。

      國泰君安證券(Guotai Junan Securities)駐北京分析師李質仙認為，魯泰紡織股份有限公司(Luthai Textile Joint Stock Co. Ltd., 簡稱：魯泰A)可能會從此協(xié)定中受益。這家在深圳上市的綜合性紡織企業(yè)自己紡棉并生產(chǎn)色織面料。2004年，該公司的核心業(yè)務收入比2003年增長49%，至人民幣19億元（2.35億美元），凈利潤增長46%，為2,800萬元。

      同美國簽署協(xié)定后，魯泰A的股價一度沖高，但隨后出現(xiàn)回落。該股周三收于6.53元，比2004年年底下跌了32%。

      李質仙說，按目前的股價，魯泰A被市場低估，值得買進。

      另一家可能從貿(mào)易協(xié)定中受益的企業(yè)是位于江蘇的黑牡丹（集團）股份有限公司(Black Peony (Group) Co. Ltd., 簡稱：黑牡丹)。2005年前9個月，該公司的核心業(yè)務收入比上年同期增長21%，至人民幣7.93億元。凈利潤增長31%，為8,700萬元。

      中美簽訂紡織品協(xié)定后，黑牡丹的股價從11月4日的3.65元漲至11月8日的4.07元。該股周三收于3.87元。2005年初時，該股股價略低于6元。

      中國光大證券(China Everbright Securities Limited)分析師李婕推薦在深圳上市的福建七匹狼實業(yè)股份有限公司(Fujian Septwolves Industry Co. Ltd., 簡稱：G七匹狼)。她說，由于該公司具有巨大的品牌影響力，業(yè)務可能強勁增長，該股仍有上漲空間。該股周三收于6.03元，高于11月1日5.55元的收盤價。

      盡管中美新的紡織品協(xié)定將惠及整個行業(yè)，但中國服裝制造商仍面臨巨大挑戰(zhàn)。首先，他們的出口增長仍受到嚴格限制，盡管以前的紡織品保護壁壘已經(jīng)被消除。

      中美紡織品協(xié)定將2006年中國的紡織品出口增幅限制在10%至15%，2007年為12.5%至16%，2008年為15%至17%。增幅明顯下降──根據(jù)美國政府的數(shù)據(jù)，今年前六個月，中國對美紡織品出口增長64%，達到154億美元。

      而且，中國出口商還將受到人民幣進一步升值的打擊。今年7月，人民幣兌美元匯率升值了2.1%，但許多經(jīng)濟學家表示，人民幣仍然被低估。進一步升值會降低進口產(chǎn)品的成本，但也會降低中國企業(yè)出口商品的利潤。

      國信證券(Guosen Securities)分析師高芳敏預計，2006年紡織品行業(yè)的增長率將會放緩。他認為棉花價格在今后幾個月中會繼續(xù)走高，增加服裝企業(yè)的成本。他說，顯然該行業(yè)的利潤率出現(xiàn)了下滑，即使大型企業(yè)也難以躲過價格風險。

      但最近達成的紡織品協(xié)定使國泰君安證券的李質仙對紡織業(yè)的長期前景持樂觀態(tài)度。他指出，到2009年，對美紡織品出口的限制將會被取消。他預計出口的增長和成本的下降顯然會推動整個紡織行業(yè)的發(fā)展。