近年來我國國民經(jīng)濟(jì)保持著平衡較快的發(fā)展速度，從1979年到2006年，GDP年均增長9.6％，近4年經(jīng)濟(jì)增長速度保都保持在10％。紡織工業(yè)更是穩(wěn)步地發(fā)展，特別是2006年我國紡織行業(yè)繼續(xù)保持快速健康發(fā)展的勢頭，各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)相比2005年均有大幅提高。2006年，紡織行業(yè)各類產(chǎn)品產(chǎn)量保持穩(wěn)定增長，1-12月份，我國紡織行業(yè)規(guī)模以上企業(yè)累計生產(chǎn)紗1722．24萬噸，同比增長19．86％；布累計產(chǎn)量437．87億米，同比增長14．84％；服裝累計產(chǎn)量1700191萬件，同比增長11．86％；化纖累計產(chǎn)量2025．49萬噸，同比增長12．94％。2006年，我國紡織品和服裝進(jìn)出口總值占全國外貿(mào)進(jìn)出口總值的9.38％。紡織品和服裝出口總值是1470.85億美元，其中，紡織品出口金額是522.54億美元，同比增長18.84％；服裝出口金額是948.30億美元，同比增長28.91％。紡織品和服裝進(jìn)口總值為180.51億美元。其中，紡織品進(jìn)口金額為163.54億美元，同比增長5.58％；服裝進(jìn)口金額為16.97億美元，同比增長5.50％。 
    
    在這樣的前提下，我國聚酯產(chǎn)業(yè)得以穩(wěn)步發(fā)展，對PTA的消費(fèi)量也在逐年上升，具體數(shù)據(jù)如表1所示。從中我們可以看出，2001-2006年間PTA的消費(fèi)增長率平均在20.7％，盡管近兩年增幅有所回落，但總體仍保持在10％以上。由于我國聚酯產(chǎn)業(yè)發(fā)展較快，而其主要原料PTA的產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度相對緩慢，所以進(jìn)口依存度近幾年均保持在50％以上。 
    
    2003-2006年間各月份我國PTA進(jìn)口量總體呈現(xiàn)出上升的態(tài)勢，特別是2007年1月進(jìn)口量創(chuàng)歷史新高達(dá)77.86萬噸。進(jìn)口量大小的變化對PTA的行情會有什么影響呢？我們還是先從歷史情況來分析一下：                 
    
    各月份PTA進(jìn)口量的多少一般會受到當(dāng)時下游需求的變化、行情的變化、季節(jié)的變化等因素影響，一般下游聚酯企業(yè)效益可觀運(yùn)行負(fù)荷較高、一般外盤價格在聚酯廠家可接受的范圍內(nèi)、一般傳統(tǒng)旺季或國內(nèi)節(jié)假日來臨之前，進(jìn)口量可能會增加，反之進(jìn)口量則會下降。如一般行情上漲的過程中，提前備料到生產(chǎn)有一時間差，這時現(xiàn)金流會放大效益水平，PTA的進(jìn)口量會上升；而當(dāng)行情達(dá)到較高水平或轉(zhuǎn)頭下跌時，下游聚酯企業(yè)的效益則會轉(zhuǎn)差，進(jìn)口量自然下降。  
   
     2003－2006年內(nèi)盤PTA現(xiàn)貨價格走勢及進(jìn)口量情況當(dāng)中，當(dāng)進(jìn)口量較大時，之后的兩個月PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨行情下跌的概率極大，如我們例舉的近4年內(nèi)進(jìn)口量較大的6個月份，其后的行情均呈現(xiàn)出下跌的走勢。  
    
    當(dāng)然行情的下跌與很多因素有關(guān)，特別是當(dāng)原油及PX價格下跌時PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨價格走低的可能性極大，但供求關(guān)系同樣是影響PTA行情的關(guān)鍵因素。當(dāng)PTA進(jìn)口量增加時，聚酯企業(yè)在國內(nèi)市場采購需求就會下降，內(nèi)盤市場就會表現(xiàn)出供過于求的態(tài)勢，這對內(nèi)盤現(xiàn)貨行情自然會產(chǎn)生較強(qiáng)的下拉作用。如果此時恰逢原油及PX價格下跌，那么進(jìn)口量的增大無疑會對PTA現(xiàn)貨市場產(chǎn)生較強(qiáng)的助跌作用。 
    
    另一個不容忽視的問題是，PTA的進(jìn)口交易一般多采用L/C90天進(jìn)口信用證的結(jié)算方式，其中開證保證金10％，90天后其余的90％及90天的利息均要償還。也就是說，當(dāng)某月PTA進(jìn)口量較大時，之后兩個月進(jìn)口PTA的工廠或貿(mào)易商就會面臨較大的還款壓力，那么內(nèi)盤現(xiàn)貨市場就會面臨資金緊張，對現(xiàn)貨的購買力會明顯下降，當(dāng)然這會對PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨行情產(chǎn)生較大的負(fù)面影響，這正是PTA進(jìn)口量較大從資金面角度對內(nèi)盤現(xiàn)貨市場的影響。 
    
    所以我們可以得知，當(dāng)某月PTA進(jìn)口量過大時，其后PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨行情壓力較大，下跌的可能性也就較大。 
    
    2003-2006年間PTA進(jìn)口量較小的6個月份的情況，當(dāng)某月PTA的進(jìn)口量較小時，之后的兩個月PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨行情上漲的概率極大（如圖2中箭頭和長方形部分的走勢），其中我們例舉了近4年內(nèi)進(jìn)口量較小的6個月份，其后的行情多呈現(xiàn)出上漲的走勢。  
    
    正如我們前面分析PTA進(jìn)口量多時的情形一樣，行情的上漲也與很多因素有關(guān)，如原油及PX價格上漲對PTA市場人氣影響極大，PTA的購買力會增加，PTA行情多會跟漲。但供求關(guān)系同樣是影響PTA行情的關(guān)鍵因素，當(dāng)PTA進(jìn)口量減少時，聚酯企業(yè)在國內(nèi)市場的采購需求就會上升，內(nèi)盤市場補(bǔ)貨量就會增加，這對內(nèi)盤現(xiàn)貨行情同樣會產(chǎn)生較強(qiáng)的向上提拉的作用。如果此時恰逢原油及PX價格上漲，那么進(jìn)口量的減少同樣會對PTA現(xiàn)貨市場產(chǎn)生較強(qiáng)的助漲作用。 
    
    資金方面，當(dāng)某月PTA進(jìn)口量較小時，聚酯廠家補(bǔ)貨需求便會增加，而PTA市場整體又無過大的資金壓力，對現(xiàn)貨的購買力會明顯上升，當(dāng)然會對PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨行情產(chǎn)生較強(qiáng)的利好刺激，行情上漲也就成為自然。 
   
     通過上面對歷史情形的回顧，我們可以得出這樣的結(jié)論：當(dāng)某月PTA進(jìn)口量較大時，便會對其后PTA市場行情產(chǎn)生較強(qiáng)的下拉作用，行情下跌的可能性極大；但當(dāng)某月PTA進(jìn)口量較小時，則會對其后PTA市場行情產(chǎn)生較強(qiáng)的上拉作用，行情上漲的可能性就會極大。但進(jìn)口量對行情的影響不是絕對的，PTA的進(jìn)口量僅在短期內(nèi)反向影響內(nèi)盤PTA的需求和市場資金量。PTA市場行情的發(fā)展方向取決于多方面因素的共同作用，進(jìn)口量的變化僅是眾多影響因素中的一個分力而已，合力的方向才是PTA行情的發(fā)展方向。而合力的大小和方向是取決于各分力的大小和方向的，當(dāng)某月PTA進(jìn)口量過小或過大時，都應(yīng)引起市場分析人士的重視，因為進(jìn)口量過大或過小都有可能改變合力的大小和方向，所以說在特定的條件下，PTA進(jìn)口量的變化也可以決定PTA行情的發(fā)展方向和漲跌幅度。 
    
    盡管2006年四季度和2007年年初國內(nèi)新PTA產(chǎn)能開出較為集中，但因2006年12月和今年1月這些新產(chǎn)能多處于調(diào)試和試生產(chǎn)階段，所以產(chǎn)品并沒有大量推向市場，而這一時期又恰逢聚酯纖維產(chǎn)品的需求旺季，所以2006年11月、12月和2007年1月PTA進(jìn)口量連續(xù)升高，特別是1月進(jìn)口量創(chuàng)出歷史新高點，達(dá)到77.86萬噸。筆者認(rèn)為這對PTA內(nèi)盤現(xiàn)貨行情的負(fù)面影響應(yīng)該是較大的，而且目前又逢國內(nèi)PTA新產(chǎn)品大量推向市場，所以PTA行情有轉(zhuǎn)淡的可能。如果在此期間原油價格下跌，那么PTA市場只有下跌這一唯一出路；如果原油能走出理想的升勢，PTA行情或有穩(wěn)定或小幅上漲的希望。