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　　今年以來，印度、巴西、俄羅斯、韓國(guó)和包括中國(guó)在內(nèi)的新興市場(chǎng)國(guó)家，其經(jīng)濟(jì)在出口和國(guó)內(nèi)消費(fèi)增長(zhǎng)的帶動(dòng)下繼續(xù)保持了強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭。7月8日，國(guó)際貨幣基金組織預(yù)測(cè)新興市場(chǎng)國(guó)家2010年和2011年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率分別為6.8%和6.4%，遠(yuǎn)高于全球增長(zhǎng)率。在新興市場(chǎng)國(guó)家中，亞洲的增長(zhǎng)率高于整體速度，為9.2%和8.5%。而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為10.5%和9.6%。以上數(shù)據(jù)表明，世界經(jīng)濟(jì)已形成了中國(guó)引領(lǐng)亞洲、亞洲引領(lǐng)新興市場(chǎng)國(guó)家、新興市場(chǎng)國(guó)家引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的發(fā)展格局。但是也應(yīng)該看到，一些新興國(guó)家也存在重大風(fēng)險(xiǎn)，至少在房市和股市上存在泡沫，如果這些泡沫破裂，將會(huì)使這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減速，并有將世界重新帶入經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。
　　
　　就經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)而言，新興市場(chǎng)國(guó)家面臨著與發(fā)達(dá)國(guó)家不同性質(zhì)的問題。與發(fā)達(dá)國(guó)家的高財(cái)政赤字和低通脹的特征相比，新興市場(chǎng)國(guó)家具有低財(cái)政赤字和高通脹的特征。以上的差異決定了二者實(shí)施經(jīng)濟(jì)政策退出的側(cè)重點(diǎn)有所不同。發(fā)達(dá)國(guó)家主要側(cè)重于擴(kuò)張性財(cái)政政策的退出，而新興市場(chǎng)國(guó)家主要側(cè)重于寬松貨幣政策的退出。
　　
　　但對(duì)發(fā)展中國(guó)家而言，反通貨膨脹的高利率政策有可能終結(jié)高增長(zhǎng)的進(jìn)程。尤其對(duì)靠出口拉動(dòng)的亞洲經(jīng)濟(jì)體來說，高利率必然引起資本流入的增加和本幣匯率的升值，后者又會(huì)導(dǎo)致出口的下降。
　　
　　為了避免出現(xiàn)這種局面，以緊縮性財(cái)政政策對(duì)付通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，以適度資本流入限制阻止本幣過度升值應(yīng)該是這些國(guó)家應(yīng)該優(yōu)先考慮的對(duì)策。主要新興市場(chǎng)國(guó)家在經(jīng)歷金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)重振之后，都導(dǎo)致國(guó)內(nèi)通脹壓力出現(xiàn)上升的情況（俄羅斯除外）。從歷史趨勢(shì)上看，印度與巴西的中性通脹水平分別在5.0%和5.5%左右。由于兩國(guó)在此次金融危機(jī)后期經(jīng)濟(jì)反彈力度都較大，各自國(guó)內(nèi)都出現(xiàn)了物價(jià)快速上漲的情況。為此，兩國(guó)央行已經(jīng)分別啟動(dòng)了加息政策。從今年下半年至明年的國(guó)際大宗商品及原油價(jià)格的走勢(shì)看，很可能處在一個(gè)比較溫和的上漲態(tài)勢(shì)中，這對(duì)印度和巴西控制下半年的通脹有利，所以，目前這兩個(gè)國(guó)家通脹水平雖然較高，但后期的通脹壓力應(yīng)該不會(huì)太大。
　　
　　綜合印度、巴西等新興市場(chǎng)國(guó)家的通脹預(yù)期看，當(dāng)前看似較高的通脹水平并不會(huì)醞釀新的全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。一些新興經(jīng)濟(jì)體，如中國(guó)和印度也已采取貨幣政策扼制通脹。這些措施可能會(huì)在一定程度上減弱經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的步伐，但不會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇構(gòu)成威脅。
　　
　　新興經(jīng)濟(jì)體還能在多長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)？部分取決于發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的步伐究竟有多緩慢。只要發(fā)達(dá)國(guó)家保持目前預(yù)測(cè)的增長(zhǎng)速度，甚至略低一些，未來兩三年內(nèi)，新興經(jīng)濟(jì)體作為一個(gè)整體將繼續(xù)保持6%以上的增長(zhǎng)速度，引領(lǐng)世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。
　　
　　綜上所述，圍繞著當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)能否復(fù)蘇和是否可能出現(xiàn)“二次探底”的問題，從全球?qū)用婵矗�由于受巨額財(cái)政赤字和通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的牽制，多數(shù)國(guó)家不得不實(shí)施退出策略；從發(fā)達(dá)國(guó)家看，由于主權(quán)債務(wù)危機(jī)、高失業(yè)率和內(nèi)需不振的影響，可能抑制消費(fèi)需求，妨礙其經(jīng)濟(jì)回歸自主性增長(zhǎng)軌道和復(fù)蘇的步伐；從新興市場(chǎng)國(guó)家看，高通脹風(fēng)險(xiǎn)可能迫使這些國(guó)家退出寬松的貨幣政策，影響其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。由于目前還無法預(yù)估上述因素對(duì)經(jīng)濟(jì)的確切影響，因此，世界經(jīng)濟(jì)的持續(xù)復(fù)蘇并不是板上釘釘?shù)氖拢�它還存在諸多不確定性，需要各國(guó)要為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)作出努力，才能推動(dòng)世界經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向前行！