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　　一、當前世界經濟貿易總體形勢
　　
　　2014年以來，世界經濟繼續溫和復蘇，但各經濟體復蘇進度明顯分化。發達經濟體中，美國經濟逐步回歸穩定增長軌道，英國經濟增速加快，歐元區經濟持續低迷、通縮壓力凸顯，日本經濟大幅波動、自主增長動力不足。新興經濟體受外部環境不利、自身經濟結構調整的雙重影響，經濟延續2013年下半年以來的中低速增長態勢。地緣政治危機和突發事件對一些國家經濟增長造成嚴重干擾，特別是烏克蘭危機和中東局勢動蕩不僅影響區域內國家經濟穩定發展，還一度對全球金融市場和商品價格形成沖擊，埃博拉疫情阻礙部分西非國家經濟復蘇。國際貨幣基金組織（IMF）預計，2014年世界經濟將增長3.3%，增速與2013年持平。其中，發達經濟體增長1.8%，增速較2013年高0.4個百分點；新興市場和發展中國家增長4.4%，較2013年低0.3個百分點。
　　
　　展望2015年，世界經濟增速略有回升，但仍處于歷史較低水平，增速分化態勢可能更加明顯。發達經濟體中，美國、英國經濟活力不斷提升，增長前景看好，宏觀經濟政策開始向危機前的常態回歸；歐元區內需不足的矛盾突出，財政整固任務依然艱巨；日本人口老齡化、制造業空心化、國債高企等問題對經濟增長形成較大制約，結構性改革前景不明朗。新興經濟體經濟增長仍快于發達經濟體，但明顯低于自身前幾年水平，撒哈拉以南非洲在內的低收入發展中國家的經濟前景有所改善，預計經濟增速普遍將超過2014年，一些新興大國經濟轉型壓力增大、金融風險上升，難以回到前幾年的高速增長軌道。從全球范圍來看，世界經濟缺乏強有力的新增長點，復蘇勢頭總體依然疲弱。美國即將啟動加息進程，全球熱點地區地緣政治局勢不確定性較大，可能引發大宗產品市場和金融市場出現新的動蕩。IMF預計，2015年世界經濟將增長3.8%。發達經濟體經濟增長勢頭加快，預計增長2.3%，增速比2014年提高0.5個百分點。其中，美國經濟增長3.1%，加快0.9個百分點；英國增長2.7%，比2014年略有回調；歐元區經濟增速從2014年的0.8%提高至1.3%，仍處于較低水平；日本經濟增長0.8%，比2014年的0.9%進一步下滑。新興經濟體和發展中國家預計增長5%，增速高于2014年的4.4%，其中印度增長6.4%，但俄羅斯、巴西、南非僅增長0.5%、1.4%和2.3%。
　　
　　表1  2012-2015年世界經濟增長趨勢        單位：%
　　
　　2012
　　
　　2013
　　
　　2014
　　
　　2015
　　
　　世界經濟
　　
　　3.4
　　
　　3.3
　　
　　3.3
　　
　　3.8
　　
　　發達國家
　　
　　1.2
　　
　　1.4
　　
　　1.8
　　
　　2.3
　　
　　美國
　　
　　2.3
　　
　　2.2
　　
　　2.2
　　
　　3.1
　　
　　歐元區
　　
　　-0.7
　　
　　-0.4
　　
　　0.8
　　
　　1.3
　　
　　日本
　　
　　1.5
　　
　　1.5
　　
　　0.9
　　
　　0.8
　　
　　新興市場和發展中國家
　　
　　5.1
　　
　　4.7
　　
　　4.4
　　
　　5.0
　　
　　注：2014年和2015年為預測值。
　　
　　資料來源：IMF，《世界經濟展望》，2014年10月。
　　
　　2014年，在世界經濟低速增長的情況下，全球貿易發展弱于預期，特別是發展中國家進口需求下降，對全球貿易增長形成拖累，熱點地區地緣政治危機也對相關地區貿易復蘇造成阻礙。據世界貿易組織（WTO）統計，2014年上半年世界貨物貿易量同比增長1.8%，低于2013年全年2.1%的增速其中，發達國家出口增長1.6%，發展中國家出口增長2.1%。9月份，世貿組織預計2014年全球貿易量增長3.1%，較4月份作出的預測大幅下調1.6個百分點。世貿組織預計2015年全球貿易量增長4%，仍明顯低于最近30年來5.3%的平均水平。其中，發達經濟體出口增長3.7%，發展中國家出口增長4.5%。
　　
　　表2  2012-2015年世界貿易增長趨勢        單位：%
　　
　　2012
　　
　　2013
　　
　　2014
　　
　　2015
　　
　　世界貨物貿易量
　　
　　2.3
　　
　　2.2
　　
　　3.1
　　
　　4.0
　　
　　出口：發達國家
　　
　　1.1
　　
　　1.5
　　
　　2.5
　　
　　3.8
　　
　　發展中國家
　　
　　4.1
　　
　　3.9
　　
　　4.0
　　
　　4.5
　　
　　進口：發達國家
　　
　　0.0
　　
　　-0.3
　　
　　3.4
　　
　　3.7
　　
　　發展中國家
　　
　　5.4
　　
　　5.3
　　
　　2.6
　　
　　4.5
　　
　　注：2014年和2015年為預測值。
　　
　　資料來源：WTO ，《貿易快訊》，2014年9月23日。
　　
　　在世界經濟低速增長的環境下，各國為加快自身發展，紛紛出臺投資促進措施，跨國投資政策環境總體更加寬松、自由，促進了國際投資增長。聯合國貿發會議（UNCTAD）《2014年世界投資報告》顯示，2013年全球跨國投資增長9.2%，規模達到1.45萬億美元，為2007年歷史峰值的72%。其中，流入發展中經濟體的國際投資再創新高，達到7780億美元，增長6.7%，占全球流入量的54%，較上年提高2個百分點。流入發達經濟體的國際投資為5660億美元，增長9.5%。流入轉型經濟體的國際投資為1080億美元，增長28.6%。隨著發達經濟體經濟復蘇勢頭漸趨平穩，跨國公司對發達國家業務和資產進行新一輪調整和重組，流入發達經濟體的投資將成為今后全球跨國投資流量增長的主要推動力。新興市場經濟下滑、政策不確定性較大，對國際資本的吸引力總體有所減弱。貿發會議預計，2014年全球跨國直接投資有望增至1.6萬億美元，2015年達到1.75萬億美元，2016年進一步升至1.85萬億美元。
　　
　　二、世界經濟貿易發展中需要關注的問題
　　
　　目前，世界經濟已基本走出金融危機的緊急應對階段，轉入低速增長的調整階段，面臨的困難和風險依然較多。2015年，以下幾個方面的問題需要重點關注。
　　
　　（一）世界經濟在分化調整中低速增長
　　
　　美國經濟已進入穩步增長軌道，勞動力市場接近正常狀態，金融市場穩中有升，極度寬松的貨幣政策開始收緊。歐元區經濟貨幣聯盟建設取得初步進展，經濟爆發系統性風險的可能性下降，但核心國家對經濟增長的拉動作用減弱，整體經濟依然低迷，通貨緊縮壓力增大。日本經濟受消費稅率上調影響出現大起大落，“安倍經濟學”效果逐漸衰減，結構性改革面臨多重制約，2015年面臨是否再次上調消費稅率的艱難抉擇。新興經濟體和發展中國家經濟增長方式轉變尚需時日，政策調整空間受限，對全球經濟增長的貢獻率總體有所下降。
　　
　　失業問題困擾全球多個國家。發達經濟體中，除美國失業率下降較快外，其他國家高失業問題依舊嚴峻。國際貨幣基金組織預計，2015年主要發達經濟體失業率水平仍將超過7%，歐元區失業率繼續保持兩位數。全球青年失業率已達13%，總數約7400萬人。歐洲部分國家青年失業率已飆升至50%，短期內難以找到解決的辦法。在部分發展中經濟體，每年創造的就業崗位也不足以吸收新生的青年勞動力大軍，就業壓力不斷累積。居高不下的失業率不僅抑制居民收入增長、嚴重打壓消費能力和意愿，而且加劇收入不平等，成為影響社會穩定的重大風險因素。
　　
　　表3  2013-2015年主要發達經濟體失業率     單位：%
　　
　　2013
　　
　　2014
　　
　　2015
　　
　　發達經濟體
　　
　　7.9
　　
　　7.3
　　
　　7.1
　　
　　美國
　　
　　7.4
　　
　　6.3
　　
　　5.9
　　
　　歐元區
　　
　　11.9
　　
　　11.6
　　
　　11.2
　　
　　日本
　　
　　4.0
　　
　　3.7
　　
　　3.8
　　
　　英國
　　
　　7.6
　　
　　6.3
　　
　　5.8
　　
　　加拿大
　　
　　7.1
　　
　　7.0
　　
　　6.9
　　
　　注：2014年和2015年為預測值。
　　
　　資料來源：IMF，《世界經濟展望》，2014年10月。
　　
　　主要經濟體財政政策促進經濟增長的空間有限。發達經濟體公共債務負擔普遍遠高于警戒水平，政府削赤減債任務十分艱巨，將持續對經濟增長形成拖累。國際貨幣基金組織預計，2015年美國、歐元區、日本政府債務率仍將分別高達105.1%、96.1%和245.5%。新興經濟體財政狀況好于發達經濟體，但一些新興大國財政連年赤字，且美聯儲加息可能抬高國際金融市場利率，進而增加新興經濟體融資成本，對這些國家財政穩定造成挑戰。
　　
　　表4  2012-2015年主要經濟體政府債務率    單位：%
　　
　　2012
　　
　　2013
　　
　　2014
　　
　　2015
　　
　　世界
　　
　　81.1
　　
　　79.7
　　
　　80.0
　　
　　79.4
　　
　　發達國家
　　
　　107.6
　　
　　106.2
　　
　　106.5
　　
　　106.0
　　
　　美國
　　
　　102.5
　　
　　104.2
　　
　　105.6
　　
　　105.1
　　
　　歐元區
　　
　　92.9
　　
　　95.2
　　
　　96.4
　　
　　96.1
　　
　　日本
　　
　　237.3
　　
　　243.2
　　
　　245.1
　　
　　245.5
　　
　　新興市場和中等收入國家
　　
　　39.0
　　
　　39.7
　　
　　40.5
　　
　　41.2
　　
　　印度
　　
　　66.6
　　
　　61.5
　　
　　60.5
　　
　　59.5
　　
　　巴西
　　
　　68.2
　　
　　66.2
　　
　　65.8
　　
　　65.6
　　
　　注：2014年和2015年為預測值。
　　
　　資料來源：IMF，《財政監測報告》，2014年10月。
　　
　　（二）美國進入加息周期可能引發金融市場動蕩
　　
　　隨著美國經濟穩定復蘇，2014年美聯儲以小步快走方式逐步終止了量化寬松貨幣政策。市場普遍認為，美聯儲將在2015年內啟動加息進程，但各界對美聯儲加息時間和節奏的判斷仍有分歧。國際貨幣基金組織認為，美聯儲退出寬松貨幣政策、啟動加息進程的節奏存在三種可能：一是快速退出，即2015年一季度加息，且基準利率快速攀升，2016年四季度達到4%；二是平穩退出，2015年7月加息，2017年基準利率達到2.5%；三是延遲退出，2016年中期加息，2017年7月基準利率達到1.5%。美國貨幣政策歷來是影響全球金融市場的重大因素，無論美聯儲以什么節奏加息，都會導致投資者風險偏好下降，國際資本回流美國等發達國家，新興市場可能首當其沖面臨資金流出的風險，國際大宗商品市場也很可能呈現資金外流、價格下跌局面。
　　
　　在美國經濟較快復蘇、美聯儲收緊貨幣政策的影響下，美元延續2013年以來的走強態勢，成為全球投資者熱捧的貨幣。截至10月17日，美元指數比年初上漲6.5%，其中兌歐元升值7.2%，兌日元升值1.5%。美元兌新興經濟體貨幣走勢分化，兌主要大宗商品出口國貨幣總體呈升值之勢，兌其他新興經濟體貨幣則有所貶值。截至10月17日，美國兌俄羅斯盧布較年初升值24.5%，兌巴西雷亞爾升值4.5%，兌印度盧比和印尼盾則分別貶值0.5%和0.2%。從發展趨勢看，隨著美聯儲啟動加息進程，2015年美元很可能進一步走強，吸引國際資本追逐美元資產，導致外匯市場出現新的動蕩，匯率風險上升。美元升值導致以美元計價的大宗商品價格持續下跌，尤以原油、鐵礦石和黃金跌幅更為明顯。截至10月24日，今年以來商品研究局商品價格指數下跌3.6%，北海布倫特原油價格下跌22.2%。
　　
　　（三）部分國家面臨通貨緊縮風險
　　
　　發達經濟體總需求不足，物價漲幅持續保持在較低水平，一些國家甚至面臨通貨緊縮威脅，歐元區問題尤為突出。9月份，歐元區消費者價格指數同比僅上漲0.3%，漲幅創2009年10月以來新低，且已連續12個月低于1.0%。其中，希臘、西班牙、意大利等5個成員國消費者價格指數同比下降。IMF預計，2015年歐元區消費者價格指數平均上漲0.5%。通貨緊縮往往會導致廠商壓縮生產、減少雇傭，加劇經濟下滑，還會導致重債國實際利息負擔上升，財政狀況進一步惡化。其他發達經濟體中，日本曾長期遭受通貨緊縮困擾，近期在量化寬松貨幣政策和上調消費稅率的共同作用下，物價漲幅有所提高，但通貨緊縮根源未除，隨著上調消費稅率影響消逝，物價有可能再度陷入低迷之中。
　　
　　物價低增長態勢也擴散到了新興經濟體，但對不同國家的影響卻存在重大差異。對前期通脹壓力較大的能源資源進口國而言，物價漲幅回落緩解了宏觀經濟政策面臨的壓力，降低了經濟風險。對能源資源出口國而言，主要出口產品價格大幅下跌，出口收入減少。2014年前9個月，阿根廷、巴西出口額分別下降10.4%和2.2%，導致經濟增長雪上加霜。
　　
　　表5  2008-2015年主要發達經濟體消費物價增長率  單位：%
　　
　　2008
　　
　　2009
　　
　　2010
　　
　　2011
　　
　　2012
　　
　　2013
　　
　　2014
　　
　　2015
　　
　　發達經濟體
　　
　　3.4
　　
　　0.1
　　
　　1.5
　　
　　2.7
　　
　　2.0
　　
　　1.4
　　
　　1.6
　　
　　1.8
　　
　　美國
　　
　　3.8
　　
　　-0.3
　　
　　1.6
　　
　　3.1
　　
　　2.1
　　
　　1.5
　　
　　2.0
　　
　　2.1
　　
　　歐元區
　　
　　3.3
　　
　　0.3
　　
　　1.6
　　
　　2.7
　　
　　2.5
　　
　　1.3
　　
　　0.5
　　
　　0.9
　　
　　德國
　　
　　2.7
　　
　　0.2
　　
　　1.2
　　
　　2.5
　　
　　2.1
　　
　　1.6
　　
　　0.9
　　
　　1.2
　　
　　法國
　　
　　3.2
　　
　　0.1
　　
　　1.7
　　
　　2.3
　　
　　2.2
　　
　　1.0
　　
　　0.7
　　
　　0.9
　　
　　意大利
　　
　　3.5
　　
　　0.8
　　
　　1.6
　　
　　2.9
　　
　　3.3
　　
　　1.3
　　
　　0.1
　　
　　0.5
　　
　　西班牙
　　
　　4.1
　　
　　-0.2
　　
　　2.0
　　
　　3.1
　　
　　2.4
　　
　　1.5
　　
　　0.0
　　
　　0.6
　　
　　日本
　　
　　1.4
　　
　　-1.3
　　
　　-0.7
　　
　　-0.3
　　
　　0.0
　　
　　0.4
　　
　　2.7
　　
　　2.0
　　
　　英國
　　
　　3.6
　　
　　2.2
　　
　　3.3
　　
　　4.5
　　
　　2.8
　　
　　2.6
　　
　　1.6
　　
　　1.8
　　
　　注：2014年和2015年為預測值。
　　
　　資料來源：IMF，《世界經濟展望》，2014年10月。
　　
　　（四）地緣政治風險居高不下
　　
　　烏克蘭危機爆發以來，美國、歐盟對俄羅斯開展多輪制裁，重創了俄經濟，俄以反制裁還擊，歐盟部分成員國經濟復蘇受阻。9月份，烏克蘭沖突雙方達成停火協定，局勢出現好轉跡象，10月份俄羅斯又采取了一些緩解烏克蘭危機的舉措。但烏克蘭危機源于歐亞地區長期以來的地緣政治矛盾，未來發展仍存在較大不確定性，可能在較長時期內影響相關國家經濟。中東地區持續動蕩，“伊斯蘭國”等極端組織在伊拉克等國興風作浪，威脅地區穩定，若進一步坐大，還可能威脅全球石油供應安全。
　　
　　三、主要國家和地區經濟貿易前景
　　
　　美國  2014年，美國經濟增長內生動力明顯增強，在主要發達經濟體中表現最佳。一季度，受罕見寒冬影響，不少工廠停產，消費者紛紛減少出行和購物，致使當季國內生產總值環比折年率下降2.1%。其中私人消費增長1.2%，私人投資、貨物和服務凈出口及政府支出分別下降6.9%、9.2%和0.8%，分別拖累國內生產總值下降1.13、1.66和0.15個百分點。二季度，美國經濟活躍程度明顯提升，國內生產總值環比折年率增長4.6%，創兩年來最快增速。其中個人消費增長2.5%，私人投資增長19.1%，分別拉動增長經濟增長1.75和2.87個百分點。
　　
　　進入下半年，美國經濟延續復蘇態勢，就業表現尤為搶眼。9月份，新增非農就業24.8萬人，遠超預期的21.5萬，失業率下降至5.9%，為2008年7月以來最低水平。工業生產略有回調，9月供應管理學會發布的制造業采購經理人指數和非制造業商務活動指數分別為56.6和58.6，略低于8月份，但仍遠高于榮枯線，表明經濟擴張的動力依然較強。出口表現強勁，在美元持續升值的情況下，7、8月出口額仍分別同比增長4.8%和4.1%。通脹率保持在較低水平，9月份消費者價格指數環比僅上漲0.1%，同比上漲1.7%，接近2%的通脹目標。國際貨幣基金組織預計，2014年美國經濟增長2.2%。
　　
　　展望2015年，隨著就業崗位增加提振消費者信心、房地產市場向好產生財富效應，美國居民消費有望進一步改善。在經濟前景看好、市場利率仍處低位的情況下，企業擴大投資的動力也在增加。“再工業化”和“頁巖氣革命”使美國制造業國際競爭力在一定程度上得到恢復，出口將繼續對經濟增長起到支撐作用。IMF預計，2015年美國GDP增速將達到3.1%。但美聯儲加息可能導致美元持續走強，抑制外需增長，引發國際資本異動。
　　
　　歐元區  隨著經濟貨幣聯盟制度性改革舉措逐步實施，歐元區已渡過債務危機的最危險階段，但仍深陷經濟低增長的泥潭。2014年一季度，歐元區GDP環比僅增長0.2%，同比增長0.9%。前三大成員國中，德國經濟環比增長0.8%，而法國經濟環比零增長，意大利經濟環比下降0.1%。二季度，歐元區經濟環比零增長，同比增速回落至0.7%，主要原因是企業固定資產投資支出和庫存下滑，其中庫存下降拖累經濟增長0.2個百分點。企業減少投資支出，既受到宏觀經濟環境不佳影響，也與烏克蘭危機增加東歐經濟不確定性有關。特別值得注意的是，歐元區核心國家德國經濟表現不佳，環比萎縮0.2%。
　　
　　進入下半年，歐元區依舊沒能扭轉經濟頹勢。德國經濟持續下滑，8月份工廠訂單環比下降5.7%，降幅創2009年以來新高，其他國家的情況總體也不容樂觀。與此同時，在私人企業與政府去杠桿化過程中，歐元區產能閑置問題突出，通縮壓力日漸增大。截至9月份，歐元區消費者價格指數同比漲幅已連續12個月低于1%，9個成員國消費者價格指數環比下跌或零增長。為緩解通縮壓力，歐洲央行提出了總額達1萬億歐元的寬松貨幣政策措施，通過購買短期貸款抵押債券、政府債券等渠道，向市場投放流動性，以刺激經濟增長。但寬松貨幣政策至多只能起到穩定金融市場、防止經濟衰退的作用，要實現經濟增長的根本性好轉，還需在結構性改革方面取得重大突破。IMF預計，歐元區2014年經濟增長0.8%，2015年將增速回升至1.3%，仍處較低水平。
　　
　　日本  2014年，消費稅率調整導致日本經濟大起大落。一季度，消費者搶在消費稅率上調前提前消費，推動經濟快速增長，國內生產總值環比增長1.6%，折年率達6.7%，創2011年三季度以來的新高，其中個人消費和私人企業投資環比增長2.6%。同時，44年來首次出現外國游客在日消費高于日本居民在境外消費的現象，極大地促進了日本零售業和旅游業的發展。二季度，居民消費急劇萎縮，進而嚴重沖擊企業投資信心，導致經濟大幅下滑，國內生產總值環比下降1.8%，折年率下降7.1%，超過2011年一季度東日本大地震時期6.9%的降幅。其中，個人消費支出和企業設備投資環比均下降5.1%。
　　
　　進入下半年，消費稅上調的影響趨于減弱，企業投資狀況有所好轉，但日本經濟仍呈疲態。7月份、8月份，核心機械訂單環比分別增長3.5%和4.7%，但消費者信心依然低迷。近兩年來，日元兌美元貶值近25%，但并未使日本出口受益，反而提高了能源等剛性進口的成本。1-9月日本貨物貿易出口下降3.1%，進口則增長0.6%。日本政府推進結構改革、扭轉經濟頹勢的任務依然艱巨。IMF預計，日本經濟2014年增長0.9%，2015年增速放緩至0.8%。
　　
　　新興市場和發展中國家  2014年以來新興市場和發展中國家經濟增速普遍放慢，不僅低于危機前的繁榮期水平，也低于危機后復蘇初期的水平。從外部看，國際市場大宗商品價格下降、主要發達經濟體進口減少、美國貨幣政策調整引致資本市場動蕩，均對新興市場和發展中國家經濟增長造成不利影響。從內部看，新興市場和發展中國家結構矛盾凸顯，勞動生產率偏低，國內經濟結構調整進展較慢，抑制了經濟增長潛力。
　　
　　金磚國家中，印度新政府積極推行改革，提振了市場信心，經濟復蘇略有起色。俄羅斯遭到美國、歐盟制裁，金融市場動蕩，盧布大幅貶值，又面臨國際市場石油價格下跌嚴重影響出口收入，經濟陷入低增長、高通脹困境。巴西和南非經濟也持續低迷。
　　
　　從全球主要區域看，東南亞主要成員國出口和工業生產保持較好增長勢頭，經濟平穩增長；南亞的孟加拉和巴基斯坦得益于出口和海外勞工匯款額增加，經濟增長超出預期；西亞北非經濟在低位企穩，有望逐步回歸正常增長軌道；非洲國家經濟總體仍保持較快增長勢頭，但若西非地區埃博拉疫情進一步擴散，經濟增長步伐可能有所放緩；拉美過于依賴大宗商品出口，改善經濟低迷狀況面臨較大困難。
　　
　　展望2015年，新興市場和發展中國家面臨的外部環境有望改善，一些國家積極推進結構性改革、挖掘經濟新增長點有望取得初步成效，促進經濟增長小幅回升。國際貨幣基金組織預計，2014-2015年新興市場和發展中國家經濟增長率分別為4.4%和5%。