近來，由于美國經濟增長前景暗淡，美元對西方其他主要貨幣比價持續走低。紐約匯市上周五尾市時，美元對日元匯率交易中一度跌至１比９８．８８，為１２年來的最低水平。一些日本研究機構指出，日元急劇升值將削弱日本的出口競爭力，并可能對日本整體經濟造成不利影響。

　　首先，日元升值將對日本出口企業經營造成沖擊。此前，大多數日本出口企業均以１美元兌換１０５日元的比價制定和實施經營計劃。據相關機構測算，如果以１比１０５為基礎，美元對日元比價每下跌１日元，豐田汽車公司全年的收益將減少３５０億日元，本田汽車公司將減少２００億日元。部分出口企業甚至還發生虧損。

　　其次，日元升值將對日本整體經濟產生不利影響。據日本經濟新聞社估計，在今年４月１日開始的２００８財政年度，如果美元對日元比價從１比１０５降至１比１００，日本出口將下降１個百分點，經濟增長率將下降０．２個百分點。

　　最后，日元升值成為近期東京股市大幅震蕩的原因之一。受美國次貸危機影響，過去幾個月東京股市與西方其他主要經濟體金融市場一樣，呈現劇烈波動態勢。

　　不過，也有部分日本專家認為，日元升值對日本經濟并非全是壞事。隨著經濟全球化的發展，雖然美國仍是日本重要的出口市場，但近年來日本與中國、俄羅斯等經濟體的經貿聯系日益密切，因此日本出口企業化解日元升值風險的能力大大加強。另外，日本國內自然資源貧乏，能源和原材料嚴重依賴進口，日元升值則有助于降低進口費用，減輕生產成本。