1月份公布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，7大工業(yè)國陷入衰退已毋庸置疑，全球包括新興市場在內(nèi)的經(jīng)濟已經(jīng)陷入嚴重衰退。摩根士丹利亞洲主席史蒂芬·羅琦撰文指出，未來三年全球GDP年增長率將史無前例地降低至可憐的2.5％，即便如此，還有人說他的預測過于樂觀。日本16日公布的數(shù)據(jù)顯示，日本去年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算實際下降12.7%，為35年以來最大季度降幅。多家跨國金融機構也都預期，美國去年第四季度及今年一季度的GDP也將下降5%左右。

　　危機“震中”可能移向歐洲

    瑞信亞太首席經(jīng)濟學家陶冬告訴記者，現(xiàn)在應該關注的重點是東歐問題。他指出，東歐貨幣暴跌，償債能力大損，新興歐洲隨時可能成為歐洲銀行的次貸陷阱，再通過金融市場傳染給其他地區(qū)，危機“震中”可能移向歐洲：“現(xiàn)在東歐經(jīng)濟數(shù)據(jù)，包括負債比率、外匯儲備、貿(mào)易逆差，都遠比1997年亞洲金融風暴前差。金融海嘯后，外部借債突然停掉，引發(fā)東歐國家匯率貶值，進而帶來新的恐慌。估計歐洲的銀行至少向東歐借出了2000億歐元，當東歐國家匯率大幅貶值時，這些貸款能否償還要打個大問號。”陶冬說，歐盟和美國不同，他們有17個財政部長，很可能因為無法達成一致而延誤救市時機。
    陶冬指出，一旦歐洲銀行出事，必然對歐洲經(jīng)濟產(chǎn)生重大影響。更嚴重的是，它將向全球金融體系蔓延，這樣新一輪金融危機可能由此引爆。陶冬表示，在不遠的將來，歐洲國家很可能被迫再次向銀行注資，這對歐元也不利。

　　日本：二戰(zhàn)以來最差年份

    按照16日公布的數(shù)據(jù)，日本去年第四季度國內(nèi)生產(chǎn)總值按年率計算實際下降12.7%，為35年以來最大季度降幅。該季日本出口下降13.9%，企業(yè)設備投資下降5.3%，個人消費下降0.4%。受此拖累，日本去年GDP下降0.7%，為1999年以來首次出現(xiàn)負增長。
    美林證券駐東京經(jīng)濟學家Takuji Okubo表示，去年四季度3.3%的GDP下降中，有0.3個百分點緣自國內(nèi)需求減少。而庫存的上升則對四季度GDP增長有0.4個百分點的拉動作用。但庫存畢竟不是最終的需求，因此，日本將很快經(jīng)歷去庫存。美林預期，今年上半年的去庫存過程將拖累GDP增長1.5至2個百分點。
    美林認為，今年可能會是二戰(zhàn)以來日本經(jīng)濟最差的一年。去年第四季度經(jīng)濟的收縮意味著今年的起點將非常低，即便今年GDP溫和增長，全年增長仍將為負；即便今年四個季度GDP環(huán)比都能維持零增長，同比仍將負3%。由此預計，今年日本經(jīng)濟增長將創(chuàng)出1955年以來的新低。
    Takuji Okubo稱，“別指望日本政府或者日本央行會出臺有效的經(jīng)濟刺激政策。”貨幣政策方面，日本央行也沒有太多的政策空間。
    瑞信首席日本經(jīng)濟學家Hiromichi Shirakawa表示，外部需求的大幅下降導致日本公司資本支出大幅下降，進而引發(fā)消費者支出顯著減少。瑞信估計，近期內(nèi)政府不會出臺有效的應對措施，因此預期今年一季度，日本經(jīng)濟將在去年第三季度的基礎上進一步收縮。
    他說，日本去年第四季度GDP環(huán)比下降3.3%，同比下降12.7%，這是自2001年第四季度以來日本GDP首次出現(xiàn)連續(xù)三個季度負增長，并創(chuàng)出了1974年第一季度以來的最大跌幅，這顯示日本經(jīng)濟已經(jīng)陷入了深度衰退。

　　美國：陷入深度衰退

    美國1月供應管理協(xié)會（ISM）制造業(yè)指數(shù)由前月的32.9回升至35.6，不再迭創(chuàng)新低，ISM非制造業(yè)指數(shù)則由前月的40.1回升至42.9，連續(xù)第二個月上揚，制造業(yè)及非制造業(yè)緊縮速度均略有減緩。然而兩大重要經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍處于50以下，而且美國就業(yè)市場持續(xù)惡化，1月失業(yè)率持續(xù)上升0.4%至7.6%，創(chuàng)1992年9月以來峰值，暗示經(jīng)濟下行風險仍高，美國經(jīng)濟復蘇之路仍然棘荊滿布。
    摩根大通報告指出，美國經(jīng)濟在與不斷下降的房地產(chǎn)價格和持續(xù)上升的能源價格抗爭了兩年后終于陷入衰退，而且目前已可確認將是一個深度的衰退。大量的經(jīng)濟指標預示美國第一季度GDP將同比下降6%，創(chuàng)出1982年以來的最大季度跌幅。一旦衰退被情況已不斷惡化的金融市場確認并作出反饋，下跌是很難在短期內(nèi)結束的。
    摩根大通預期，在截至今年第二季度的一個年度里，美國的GDP將下降2.5%，接近1974－1975年和1981－1982年的兩次深度經(jīng)濟衰退的水平。至于美國家庭，則會面臨信貸緊張、財富大幅縮水以及失業(yè)率高居8%之上的困境，消費的下降程度可能比上次大蕭條更嚴重。
    湯森路透理柏中國大陸及臺灣研究主管馮志源表示，在美國經(jīng)濟惡化程度加深的情況下，美國投資者對新總統(tǒng)奧巴馬期待極高，白宮緊急提出規(guī)模甚大的經(jīng)濟振興方案，盡管爭議聲四起，國會參眾兩院仍在驚濤駭浪中分別投票通過。但只重數(shù)字而缺乏細節(jié)的金融救援計劃能否正本清源地解決美國經(jīng)濟的沉疴，市場反應趨向負面。由于未來不確定性仍高，歐美股市再度面臨破底壓力，市場過度的期待是否會轉(zhuǎn)為幻滅，將再度考驗已如風中殘燭的美國經(jīng)濟。
    摩根士丹利分析師Ted Wieseman表示，投資者對財長蓋特納提出的新“問題資產(chǎn)救助計劃”（TARP）及其他銀行救助計劃缺乏針對性深表失望。隨著大規(guī)模財政刺激方案的落實，國會預算辦公室的獨立分析也作出了這樣的判斷：該方案短期內(nèi)不會對經(jīng)濟有太大的影響，要產(chǎn)生明顯的效應須等到明年。一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)也顯示，美國經(jīng)濟在去年第四季度和今年第一季度的下降幅度將在5%左右的水平，比預期要大。加之第二季度庫存過剩情況嚴重，因此第二季度經(jīng)濟有所改善的希望也很渺茫。