1月22日，國內服裝行業冠軍企業雅戈爾集團在寧波舉行并購新馬集團慶典，宣布以1.2億美元完成了對美國KELLWOOD公司旗下男裝業務部門新馬集團的購并。中國紡織工業協會會長杜鈺洲、寧波市副市長余紅藝與KELLWOOD公司副總裁、新馬集團高級經理人以及雅戈爾集團的高層客戶們共同見證了這一歷史性時刻。

　　雅戈爾集團對新馬集團的購并，起始于2007年8月，經過半年時間順利完成談判和之后的國內審批程序。雙方于2008年1月8日在香港完成交割手續。

　　在雅戈爾集團內部具體實施并購的公司是上市公司雅戈爾集團股份有限公司。雅戈爾董事長李如成表示：作為一家有社會責任感的企業，讓此宗并購案由上市公司發起，是為股東利益負責，讓利于多年支持雅戈爾發展的中小股東。

　　雅戈爾相關高管介紹說，與KELLWOOD公司的并購談判，最早開始于2005年，該公司的核心業務是女裝，新馬集團早先是被整體并購加入該公司的，管理上保持有一定的獨立性。2005年，KELLWOOD公司因為預期到美國經濟會出現一定程度的衰退，試圖加強其專業能力，故欲出售包括新馬在內的男裝部門。因為雅戈爾是全球范圍內實力卓著的男裝公司，因此被邀請參與競投。但當時該公司的資產評估方估價遠高于雅戈爾可接受價格，最后中途擱置。2007年，美國經濟如該公司預期出現衰退，KELLWOOD公司的男裝部門業績也隨之出現一定下滑，因此該公司再次萌生出售意向。不過此次并購過程中曾出現過其他競投企業，形成一定程度的競爭。雅戈爾之所以能夠最后勝出并以合理價格實現并購，一方面是因為KELLWOOD公司看重雅戈爾長期以來與該公司的合作信譽及合作未來；另一方面也是因為雅戈爾自身有著強大的制造業實力，與該公司男裝業務未來發展的方向高度一致并在業務上有很好的互補性。雙方通過本次并購交易的達成，會形成更加緊密的合作關系，雅戈爾的實力和在業內的影響對該公司未來的發展也會有良好的影響。

　　雅戈爾董事長李如成特別強調了對在本次并購中從中央到寧波和鄞州區各級政府的大力支持的感謝。在本次并購完成之后，由于并購資產價格在不斷變動，雅戈爾集團希望能夠在盡可能短的時間內完成相關的國內審批手續。而發改委、商務部和外匯管理局等各政府職能部門想企業之所想、急企業之所急，打破常規、全力以赴，在一個月時間內完成了原來需要半年時間才能完成的全部手續，使得雅戈爾在規定時間之前就完成了國內審批，能夠從容地進行交割。

　　在1月22日的新聞發布會和隨后舉行的酒會上，KELLWOOD公司副總裁和新馬集團高級經理人表示一致看好并購后與雅戈爾股份公司的合作。新馬集團CEO、有著四十五年服裝業從業經歷的徐靜波先生表示，他與雅戈爾董事長李如成在多年的服裝行業從業過程中建立了深厚的友誼，充分相信在李如成先生的領導之下，現有的服裝事業能夠在近期內有一個大的發展。而雅戈爾方面也表示對并購后的文化整合難度有充分的考慮，為平穩過渡起見，將保持現有管理團隊的穩定，并期望新馬集團的加盟會對未來雅戈爾“創國際品牌、鑄百年企業”的目標起到推動作用。

　　服裝行業資深人士認為，雅戈爾集團是在國內最充分競爭的服裝行業內經過殘酷淘汰脫穎而出的大型企業集團，已經打造了一條完整的紡織服裝產業鏈條，在國內同行中處于先進的地位。在初步完成產業多元化之后，雅戈爾再度出手以并購新馬集團的男裝業務做強主業，是應時之舉，對于加強企業競爭力，鞏固其業內龍頭地位有著深遠意義。

　　在2007年跨國公司頻頻向本土企業發起并購之時，雅戈爾出手并購跨國集團的核心業務部門，對振奮民族工業的信心有著示范性的意義。在中央政府倡導中國企業走向海外之時，雅戈爾的這一并購，標志著中國企業在經過殘酷的國內競爭之后所鍛造的實力和競爭力已經開始超越國界，對全球范圍內的企業都產生著巨大的吸引力。沒有這種吸引力，凈資產并購是無法完成的。這一并購的完成同時還表明以雅戈爾為代表的一批中國優秀企業以制造業為本、兼顧品牌和科技能力的產業發展路線的正確。
　
　　雅戈爾董事長李如成表示，中央政府最近提出打造一批有技術研發能力的地方型跨國公司，與雅戈爾集團確定并購目標時定下的規劃不謀而合。雅戈爾股份有限公司在完成并購后，將向政府提出的這一目標邁進。

　　經營上的國際化，是改革開放以來中國企業所一直期盼的一種狀態，而時至21世紀，中國政府也開始全力推動中國企業走向國際。在政府的推動之下，相當多的企業開始了海外并購。不過，能像雅戈爾一樣做到凈資產并購一個業務契合程度如此之高的海外企業的，至今鳳毛麟角。雅戈爾此次并購中的很多因素，值得中國企業同行玩味。

　　從根本上說，打造自身實力，順勢而為，是雅戈爾集團能夠順利實施此次并購的根本原因。現階段，中國企業從規模上講，在海外還都處于一個中小企業的地位。這使得中國企業的海外并購，都處于“蛇吞象”的狀態；加上企業文化的弱勢，使得中國企業進行海外并購之時，付出溢價幾乎成為理所當然之事。

　　而雅戈爾在李如成的帶領下，苦心孤詣，25年如一日地投入巨資打造自己在服裝產業內的競爭力，建成了從上游的棉田到下游專賣店的一條龍產業鏈，使企業在業內具有了強大的號召力。

　　而在資本聚集之后，李如成帶領下的雅戈爾集團又充分利用大企業優勢，進行多元化的投資，自如地進出高利潤行業。這使得雅戈爾自始至終掌握著規模達百億的資本在手，現金優勢極大。因此在國家鼓勵企業走向海外的政策出臺之后，雅戈爾已經優勢盡握，只待一發了。

　　還有一點，雅戈爾本次并購中實現的這個合理價格，又正針對中國企業已經開始的進軍海外過程中暴露出來的問題。以中國快速上升的經濟、政府和企業強大的聚財能力，部分中國企業在進軍海外時顯得財大氣粗，經常出現急躁情緒，不問價格，以蛇吞象，而在并購完成之后出現盈利點不明確、文化融合困難、法律和市場氛圍不熟悉等種種因素，導致高價買來空殼的現象頻頻出現。這樣的海外并購，值得警惕。

　　但作為一個發展中的、資源和國際化因素缺乏的國家，中國企業的海外并購同時又是必須的。正如雅戈爾高管所言，由于文化差異，雅戈爾品牌要真正實現國際化，必須引入的，首先是國際化的思維。

　　兩難之下，如何選擇？雅戈爾此次并購的案例，最為關鍵的就是告訴了中國同行：由改革開放帶來的國內市場的殘酷競爭造就的中國企業競爭力和強大的制造能力，本身也是國際同行們所艷羨的一個要素。在這一點上，中國企業大可不必妄自菲薄。由先進制造業為主體構成的中國企業優勢，同樣在并購中形成巨大的吸引力。以這種優勢而不是價格來主導并購，是雅戈爾此次并購案體現出來的最大典型性。從這一點上說，雅戈爾的此次并購案，具有巨大的中國含義。