巨額順差得益于進(jìn)口快速下滑，今年四季度經(jīng)濟(jì)增長有可能反彈，但這一格局充滿不確定性。
中國9月順差達(dá)293億美元，繼8月后再創(chuàng)歷史新高。順差激增主要是源于進(jìn)口額相對于出口額的快速回落，最近大宗商品價(jià)格的快速下行意味著這一趨勢短期內(nèi)有可能持續(xù)，為四季度經(jīng)濟(jì)增長提供支撐。
但是，外部經(jīng)濟(jì)的持續(xù)惡化最終會大致出口放慢，如果明年經(jīng)濟(jì)開始從“外向型”向“內(nèi)向型”轉(zhuǎn)變，出口增速的下滑有可能快于進(jìn)口增速的調(diào)整，凈出口對經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)有可能進(jìn)一步萎縮。
海關(guān)總署10月13日公布的數(shù)據(jù)表明，9月中國出口1364億美元，增長21.5%。當(dāng)月出口增速比8月下降0.4個百分點(diǎn)，比去年9月下降1.1個百分點(diǎn)。進(jìn)口1071億美元，增長21.3%，增幅比上月再降1.8個百分點(diǎn)，而在此前的三個月，進(jìn)口同比增幅均在30%以上。因此，9月順差創(chuàng)出新高主要源于進(jìn)口增幅的下降，而非出口反彈（如圖）。
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今年1月至9月，中國累計(jì)出口增長22.3%，增速比去年同期下降4.8個百分點(diǎn)；進(jìn)口增長29%，比去年同期高9.9個百分點(diǎn)。
順差的激增正在縮小今年與2007年的差距。前九個月中國累計(jì)貿(mào)易順差1809億美元，凈減少49.2億美元；而前八個月累計(jì)減少100.8億美元。
前九個月，中國對美雙邊貿(mào)易增長趨緩，累計(jì)增長11.2%，比去年同期回落4.6個百分點(diǎn)；自美國進(jìn)口624億美元，增長22.1%，比去年同期提高7個百分點(diǎn)。
1月至9月，中國傳統(tǒng)大宗商品出口大多增幅回落。其中，服裝及衣著附件出口增長1.8%，比去年同期回落21.2個百分點(diǎn)；鞋類出口增長15.1%，回落1.7個百分點(diǎn)；家具出口增長23.3%，回落3.5個百分點(diǎn)；塑料制品出口增長1.6%，回落8.4個百分點(diǎn)。
在進(jìn)口商品絕對數(shù)量中，初級產(chǎn)品進(jìn)口步伐明顯加快，主要品種進(jìn)口均價(jià)仍然處于高位，海關(guān)總署稱。前九個月，中國進(jìn)口原油1.4億噸，增長8.8%，均價(jià)每噸779美元，上漲70.5%；進(jìn)口成品油3128萬噸，增長16.5%，均價(jià)每噸840.8美元，上漲88.8%；進(jìn)口大豆2870萬噸，增長32.3%，均價(jià)每噸609美元，上漲79.4%。單月來看，9月進(jìn)口原油200萬噸，同比增長46.4%，而成品油進(jìn)口與去年相同。
從初級產(chǎn)品的進(jìn)口量來看，似乎國內(nèi)受到外需放緩?fù)侠弁度肫愤M(jìn)口需求的跡象并不明顯。目前，海關(guān)總署尚未公布9月進(jìn)口商品金額的數(shù)據(jù)，但從前八個月來看，汽車部件、紡織機(jī)器、機(jī)械設(shè)備、制冷設(shè)備等主要消費(fèi)和投資品進(jìn)口金額均出現(xiàn)較大下滑。
如果進(jìn)口增速繼續(xù)保持比出口下降更快的趨勢，有可能最終今年順差相比去年實(shí)現(xiàn)零增長甚至個位數(shù)增長，這樣出口仍然對GDP增長有一定的拉動作用。如果消費(fèi)和投資保持穩(wěn)定，或者投資略有增長，則今年四季度GDP增速可能好于三季度。
明年外需放慢很可能導(dǎo)致進(jìn)出口增速繼續(xù)在今年的水平上下滑，且伴隨著大宗商品價(jià)格回落，進(jìn)口增速仍有可能進(jìn)一步下滑，但其相對于出口增速的變動速度主要取決于國內(nèi)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是否會啟動。
過去的經(jīng)驗(yàn)表明，在外部需求放緩或者內(nèi)需收縮時，中國貿(mào)易順差的規(guī)模和其所占GDP比重經(jīng)常上升..這主要是因?yàn)椋瑖鴥?nèi)出口企業(yè)在經(jīng)濟(jì)不景氣的情形下被迫更加依賴出口。如果本次經(jīng)濟(jì)放慢仍然遵循這一“規(guī)律”，或許表明中國經(jīng)濟(jì)依賴外需增長的模式?jīng)]有根本的轉(zhuǎn)變，外部經(jīng)濟(jì)動蕩必然會加劇國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的向下調(diào)整。■
