海關快報數據顯示,紡織品、服裝11月份出口增速分別為7.42%、-17.65%,基本說明:(1)紡織品出口情況遠好于服裝,自8月份以來,紡織品出口逐月好轉,11月份首次實現正增長;(2)行業出口復蘇之路較為漫長,低于市場眾多分析師預期。
2010年出口環境：國外需求緩慢回升,中國-東盟零關稅。
目前美國、歐盟零售數據降幅收窄,2010年中國-東盟從70%零關稅發展為100%零關稅,均對出口好轉形成利好。結合低基數,2010年行業出口有望實現小幅正增長。
企業近況追蹤：龍頭企業訂單飽滿,價格提升預期不等。
龍頭企業魯泰A、瑞貝卡、孚日股份、大楊創世、華孚色紡訂單均較為飽滿;而產品價格,上游原料為棉花的魯泰A、孚日股份、華孚色紡在成本推動下,價格提升顯著;而瑞貝卡、大楊創世短期內尚無提價預期。
繼續維持紡織出口型企業“中性”投資評級。我們認為出口數據短期內難以大幅好轉,在2009年低基數效應下,2010年增速也僅維持在個位數,仍維持出口型企業“中性”評級。
