組合拳如期而至
“1月CPI同比增幅大概在5.3%左右，最高也就是5.6%。由于春節在2月初，對1月份物價上漲的影響較大，因此不排除2月CPI同比增幅出現小幅回調。”興業銀行資深經濟學家魯政委表示，“不過，整個第一季度甚至上半年通脹壓力都不小，CPI將處于高位運行。”
在CPI同比增幅或創歷史新高的預期下，1月新增貸款同樣令人憂心忡忡。對此，復旦大學經濟學院副院長孫立堅在接受《國際金融報》記者采訪時表示：“在央行宣布加息之后，決策層很可能將陸續推出一系列的組合拳調控物價，存款準備金率可能在2月進一步上調，也不排除3月繼續加息的可能性。”魯政委對此表示贊同。在他看來，短期內央行將會上調存款準備金率，“預計第一季度會有3次存款準備金率上調的可能。”
另外，3個月期央票在經過兩度停發后于昨日重啟，央行總共發行了10億元3個月期央票。“由于公開市場操作兼有流動性管理與市場利率引導的雙重功能，且第一季度到期央票高達16300億元，因此接下來央行的公開市場操作會比較頻繁。”孫立堅認為，“第一季度的公開市場操作將主要呈現資金凈回籠。”
抑通脹不靠匯率
就在中國政府積極紓解通脹壓力的當口，美聯儲主席伯南克提出了“讓人民幣升值來解決中國的通脹問題”的觀點。伯南克在響應美國國會議員提問時說：“現在發生的事情，在某種程度上有些令人驚訝，就是他們有通脹問題，而中國解決這個問題不是讓貨幣升值，從而減少出口的需求。相反他們讓匯率保持不變，而是嘗試通過加息來減少內部需求。”
對此，魯政委用“可笑”予以回應。在他看來：“美聯儲在一些問題上的做法更讓人驚訝，在國家債臺高筑且經濟低迷之時，美聯儲并沒有像其要求其他國家那樣采取緊縮政策，而是采用寬松再寬松的政策。”對于人民幣匯率問題，魯政委認為，升值或許在對抗衡輸入型通脹方面有些作用，但是對于由內部產生的通脹因素則沒什么作用，加息、公開市場操作以及增加供給等手段在控制通脹方面更具有效用。
“由于美國經濟呈現持續溫和復蘇的跡象，因此美元將會出現適度疲軟，在此狀況下，人民幣兌美元的升值幅度確實出現了加速。”孫立堅分析到，“在對抗輸入型通脹方面，人民幣適度的加速升值不失為一種抑制物價上漲的手段。”2月10日，人民幣兌美元匯率中間價報6.5849，再創匯改以來新高。
