無論商品市場整體格局或強或弱，棉花連綿不絕的下跌走勢總顯得有些一意孤行。本周鄭棉主力合約CF201開盤于21505元/噸，自7月中旬空方在21000點關口受到頑抗以來，維持三周的膠著行情始終難見分曉。不過隨著周三期價重心連續下移，空方明顯再一次占據優勢，哪怕美棉一度率先展開反彈，國內棉價仍舊破位下行。直到周五棉價方才觸底反彈，最終收于21000元/噸。
紡織行業壓力倍增
目前美國消費者信心指數持續走低，美聯儲調低對美國經濟增長的預期。而歐元區債務危機進一步擴散，西班牙和意大利主權債券的收益率走高，使投資者對危機繼續蔓延的擔憂加劇，避險情緒升溫。同時，人民幣升值相對提高了紡織品的出口成本，使得我國紡織產品的出口競爭力下降，在多重因素的影響下，紡織品的出口數量銳減，棉紡織企業利潤出現萎縮，其運行壓力倍增。
需求回暖動力不足
由于紡織行業下游需求回暖的動力不足，庫存水平居高不下，導致現貨價格持續下調，目前已逼近19800元/噸的國家新棉收儲價。而在供應方面，市場棉花供應量仍舊相對寬松，國際市場，印度對棉花出口政策進一步放寬，同時新棉上市也為期不遠，因此市場供應量將維持寬裕狀態。國內現貨市場庫存則尚待消化，基本面的供求關系仍然會對棉價上行形成一定的阻力。
反彈行情計日可期
國內通脹壓力不減，7月份CPI數據仍有可能持續高位運行，棉花作為農作物，在種植成本不斷升高的基礎上，棉價重心企穩后有望上移。目前，下游紡織企業多數虧損經營，國家必然會出臺相關政策加以扶持，因而遠月合約逢低做多的風險較小。從資金的流向來看，主力合約CF201持倉量連續下降，轉入CF205合約的資金陸續增多，雖然基本面尚不支持價格大幅上漲，但隨著資金的推動，反彈行情指日可待。
