紡織外需依然低迷
8月10日海關總署公布的數據顯示，7月中國出口1769.4億美元，同比僅增長1%，遠低于此前經濟學家預期的8%，顯示外需十分慘淡。進口1517.9億美元，同比僅增長4.7%，貿易順差為251.5億美元，同比收窄16.8%。今年前7個月，中國進出口總值同比增長7.1%，較前6個月的8%有所下降。其中出口增長7.8%，進口增長6.4%，貿易順差941.1億美元。
與總體數據相比，紡織品服裝出口數據更差。2012年7月份，我國紡織品服裝出口額為238.89億美元，環比增長4.37%，同比減少8.1%。其中紡織品出口額為80.02億美元，同比減少8.06%；服裝出口額為158.87億美元，同比減少8.13%。
美農報告意外利空
美國農業部在8月10日公布的月度供需報告將中國和美國2012/2013年度的棉花產量預估上調：2012/2013年度中國棉花產量預估為675萬噸，上月預估為664萬噸；美國2012/2013年度棉花產量預估為384萬噸，上月預估為370萬噸。印度棉花產量較上月小幅下調，最新預估數據位511.7萬噸，上月預估為522.5萬噸。全球棉花產量預估數據較7月上調，USDA對全球棉花產量最新預估為2484.4萬噸，上月為2478萬噸。在美國農業部月度供需報告公布前，市場普遍預計美國和印度棉花產量預估會因干旱天氣而下調。
USDA全球棉花產量、消費量和期末庫存預估單位：千噸
USDA報告在上調全球棉花產量的同時還調降了全球棉花消費量，從而使期末庫存預估數據明顯增加。USDA報告將全球棉花消費量由7月份預估的2372.7萬噸下調至2354.8萬噸，全球棉花期末庫存量由1576.2萬噸上調至1625.7萬噸，全球期末庫存的預估數據增加近50萬噸。
鄭棉期貨被動跟漲
我們把美棉期貨12月合約和鄭棉CF1301合約K線圖形進行疊加分析可以看出，前期鄭棉期貨的反彈明顯受到美棉期貨的帶動。但一旦美棉期貨因利空消息轉為下跌，鄭棉期貨將會再次跌破前期振蕩區間下方。
總體來看，棉花下游需求依然疲弱，投資者不宜對棉價的反彈幅度期望太高。盡管有收儲政策和鄭商所棉花倉單持續減少等支撐因素，但在棉花需求獲得實質性改善之前，這些因素很難起到決定性作用。
