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　　7月13日，“第十四屆中國國際聚酯論壇”在上海召開，來自國內外聚酯產業、期貨市場的人士匯聚上海，熱議聚酯行情，熱議PTA期現貨價格漲跌和行情起伏，熱議下半年國際原油價格走勢，進行市場預期。
　　
　　“第十四屆中國國際聚酯論壇”由中國化學纖維工業協會聚酯專業委員會、中國化纖總公司主辦，中纖網（CCFEI）和英國泰可榮全球化學有限公司承辦。英國泰可榮全球化學有限公司常務董事瑞戈（Roger Lee）的英文主持為會議帶來了國際范兒。
　　
　　本屆會議的一大亮點，是“鄭州商品交易所PTA期貨專場”。該專場上，來自鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）、新加坡商品交易所等機構，以及富善投資、凱豐投資、英國泰可榮公司的代表，就PTA期貨市場如何影響現貨市場價格和行情、如何看待PTA期現貨市場近期的行情、未來兩個月及下半年PTA的行情走向等熱點話題進行了探討。
　　
　　宏觀政策和油價怎么牽動行業神經？
　　
　　金瑞期貨股份有限公司上海地區負責人王軍在會上分享了當前宏觀經濟形勢發展的一些形勢。他指出，全球經濟結構失衡以后需要新的平衡，科技進步會給經濟失衡創造未來平衡，智能科技會帶來全球經濟工業化的再平衡，只是需要時間。
　　
　　談及金融市場波動及風險偏好，王軍指出，必須考慮匯率、利率以及資產價格等因素，期貨市場需要操作需要高度關注這些要素，比如美聯儲加息會導致美元長短期利差變化。他提醒化纖和聚酯企業，未來人民幣的貶值空間“真的沒有了”。同時，做企業和做投資未來需要重點關注中國“一帶一路”倡議，這可以給全球經濟平衡提供時間和效率空間。其間的有利條件包括，很多“一帶一路”沿線國家仍處于工業化進程中，中國與他們在出口貿易、產能合作方面的潛力較大。
　　
　　上海富善投資有限公司高級研究員董丹丹分析了一段時期以來的國際原油價格的走勢。2016年，相關國家的地緣政治導致國際原油供給中斷，2016年6月國際原油價格一度達到高點，漲到50多美元/桶，但6月后，美國的成品油庫存不降反升，8月，國際油價下跌到了40多美元/桶。11月，歐佩克產油國和俄羅斯達成了原油減產協議，國際油價再度上升至50多美元/桶。
　　
　　董丹丹提醒石化和聚酯企業，產業鏈企業要密切關注國際原油價格走勢。她表示，影響未來油價的關鍵因素，包括美國市場的頁巖油供給情況、全球市場對原油的需求情況等。目前，市場需求相對平穩，全球經濟態勢相對良好。尤其是中國處于工業經濟向消費經濟轉換的階段，對于原油的需求有所增加，每天會多進口一定量的原油作為儲備。接下來，如果印度市場對原油需求有所增加，將會給全球油價形成支撐。而在這個過程中，頁巖油就像一個“不倒翁”，成為支撐油價標桿的一個重要因素。
　　
　　瓶片企業迎來整合并購期？
　　
　　意大利GSI公司中國區相關負責人徐志穎在會上分析了全球聚酯瓶片市場前景及價格走勢。他指出，2017年全球聚酯瓶片的需求量預計為2200萬噸，同比增長4.4%，預計過剩的量約為760萬噸，全球聚酯瓶片市場整體呈現供大于求態勢。
　　
　　徐志穎介紹，今年，中國大陸的企業三房巷集團新增聚酯瓶片產能50萬噸，江陰澄高新增120萬噸聚酯瓶片產能，四川聚酯新增30萬噸聚酯瓶片產能（延續至2018年），萬凱新增50萬噸聚酯瓶片產能，逸盛新增50萬噸聚酯瓶片產能。2017年，預計中國大陸聚酯瓶片供應的結構性過剩量約為450萬噸，企業的開工率目前維持在70%左右。
　　
　　徐志穎指出，從全球情況看，歐洲的聚酯瓶片市場行情會受到中國聚酯瓶片市場的傾向，韓國的聚酯瓶片市場是否會遇到反傾銷值得關注。預計未來，中國大陸和韓國的聚酯瓶片企業將面臨并購重組。
　　
　　滌綸長絲漲價下半年難持續？
　　
　　中石化合纖處副處長張有定在會上分析了聚酯市場的行情。他指出，近期聚酯市場出表現不凡，5月中旬國際原油價格觸底反彈，二季度原料處于降庫存階段，聚酯行業產銷兩旺，聚酯企業開工率負荷接近90%，庫存處于低位。近期，企業效益明顯回升，多數產品加工空間明顯放大，企業利潤增加快。
　　
　　談到當前聚酯市場的特征，張有定認為，生產表現出“一驚一乍”的特點，行情有“見風就是雨”的感覺，行情變化與大宗商品市場行情往往處于同頻共振。同時，市場受相關宏觀政策、庫存數據變化、國際市場形勢等綜合因素的影響比較明顯，影響聚酯市場行情的因素變得更加復雜，總體看行業內生動力不足，行情更多地靠一些事件來推動。從價格角度看，目前期貨市場的定價權越來越大，期貨市場是聚酯市場價格的集中反映，期貨價格越來越影響PTA現貨市場價格，預計未來期貨市場對行情的影響力還將加大。
　　
　　張有定指出，今年六七月份的行情屬于淡季不淡，因為受環保因素影響，旺季的訂單提前，預計下半年的九十月份有可能出現旺季不旺，這種情況曾在今年三四月份出現過。整體看，下半年預計聚酯市場行情將仍以振蕩為主，原油價格預計將在47美元/桶~52美元/桶區間波動。今年全年，預計聚酯市場行情或將出現前高后低的狀況，預計11月~12月聚酯行情不會太好。此外，瓶磚進口政策正在調整，值得企業關注。
　　
　　從聚酯市場未來發展情況看，張有定預計，聚酯年需求增長率將處于4%~5%的較低水平。同時，滌綸也面臨粘膠、錦綸等其他纖維的替代。接下來，聚酯鏈利潤空間將進一步被壓縮。聚酯市場的競爭正逐步發展為全產業鏈的競爭，大企業往上游拓展，如涉足芳烴業務，往下游看，大企業加快了收購步伐，完全產業鏈集團的競爭特征正在形成過程中。在這個過程中，PTA的老裝置將面臨被淘汰，能存活下來的PTA裝置基本將屬于百萬噸級別的。
　　
　　3個月的PTA去庫存期告一段落？
　　
　　杭州勝春投資咨詢有限公司總經理徐智龍指出，PTA供需市場情況如果處于過剩狀態，每噸產品的加工費會處于450元下端，如果供求處于平衡狀態，每噸產品的加工費會處于550元~650元區間，如果供求處于緊平衡狀態，每噸產品的加工費會處于650元上方。
　　
　　今年二季度以來，PTA行業持續去庫存，期貨市場倉單不斷流出，對現貨市場價格形成一定支撐，基差走強，這種態勢一直持續到7月初。而隨著漢邦石化、珠海BP的裝置檢修結束，PTA現貨市場供應量加大，PTA行業去庫存告一段落。
　　
　　徐智龍指出，近期，PTA期貨價格堅挺和成本走低，導致PTA現貨加工費持續回升，現貨加工費從最低時的350元/噸回升到600多元/噸，甚至回升到1000元/噸。有人說1000多元的加工費過高，但是要結合前幾年的情況綜合考慮，因為過去幾年，PTA企業虧損較嚴重。如果以PTA行業的5年為觀察區間會發現，市場供需處于緊平衡狀態時的利潤，需要補充產能過剩時企業的虧損。
　　
　　PTA期貨價格起飛是短暫的？
　　
　　本屆會議的一大亮點，是“鄭州商品交易所PTA期貨專場”。該專場就PTA期貨工具功能發揮、聚酯企業如何利用PTA期貨進行風險管理、PTA期貨對沖操作模式和套期保值操作模式、PTA期權與做市商的發展前景等內容展開了深入討論。
　　
　　中纖網數據顯示，上半年，PTA內盤均價為5045.4元/噸，相比去年同期上漲556.4元/噸。PTA期貨內盤價格最高的時候為2月中旬，約為5710元/噸。價格低點約為5月中上旬和6月初，價格約為4640元/噸。
　　
　　鄭商所非農產品部相關負責人在會上介紹，上半年，PTA期現價格相關度達到0.99，PTA期貨的交割量為75萬噸，倉單最高量為130萬噸（含信用倉單），而期貨的倉單量基本可以代表庫存量。
　　
　　鄭商所上述負責人指出，在一定程度上，PTA期貨使中國PTA產業實現了中國制造向中國價格的轉變。隨著PTA期貨價格的影響力持續增強，對PX價格的影響力也在增強。PTA期貨價格也在相當程度上影響著滌綸纖維、聚酯瓶片的市場價格和出口價格。隨著PTA期貨越來越成熟，其作用的有效發揮使PTA庫存從“模糊不清”向著“精打細算”轉變，實現了PTA社會庫存的顯性化。同時，對于PTA期貨的運用，通過“虛實結合”的操作手段，在一定程度上降低了企業的庫存風險，使企業在經營中多了一個參考價格。另據該負責人透露，PTA期貨做市商交易將于8月試運行。
　　
　　新加坡商品交易所高級經理周舟在會上介紹了新加坡交易所相關化工品的交易情況。他表示，新加坡交易所的PX價格、PTA價格與鄭商所PTA期貨價格有較高的相關性。新湖期貨研究所能源化工高級研究員劉健在會上就原油與PTA套利進行了分析。他表示，PTA現貨市場的價格漲跌現在緊密跟隨期貨價格，PTA期貨越來越活躍。
　　
　　“鄭州商品交易所PTA期貨專場”上，嘉賓對話環節的“頭腦風暴”是亮點。與會嘉賓就如何看待近期期貨市場價格行情、當前PTA行業整體的行情進行了探討。
　　
　　董丹丹在對話環節指出，7月，企業不要嘗試在期貨市場做空，維持多頭思路比較穩妥。從季節性看，7月，生產裝置屬于高溫運行，考驗安全生產能力，運輸也存在一定風險，所以7月這種向好的價格預計會延續。
　　
　　凱豐投資相關負責人在對話環節指出，今年以來聚酯市場的高開工率、需求的超預期讓大家很意外。其深層原因可能有很多，包括三四線城市的房地產市場去庫存過程激發了大量需求，企業的抗風險韌性也有所提高，中國正在向消費型社會過渡，居民消費能力提升……各層面的因素綜合發生共振，激發了對紡織品內需市場的一些新需求。而這種需求的啟動預計不會迅速轉冷，因此企業應對市場抱有信心。具體到PTA行業，經過近幾年的庫存顯性化和倉單化，目前PTA社會庫存顯性化明顯，預計PTA需求在接下來的一兩個月（8月前后）不會出現下滑。
　　
　　不過，從全天會議傳遞的綜合信息看，大家認為，下半年PTA行情仍不那么樂觀。有嘉賓預計，目前PTA每噸1000多元的加工費空間預計難以長時間持續。
　　
　　為期一天半的會議，將持續到14日上午結束。在7月14日上午的會議上，來自越南棉花和紡織協會的負責人將分享越南紡織服裝制造業如何在全球產業轉移帶中把握機遇。中國石油化工集團公司經濟技術研究院副主任駱紅靜將就全球芳烴聚酯產業宏觀發展模式及趨勢進行分析，英國泰可榮全球化學有限公司執行董事Roger Lee將就新型生物基乙二醇(BIO-MEG)生產路線進行分析，中纖網（CCFEI）總經理助理趙城將分析當前聚酯產業鏈行情，世界纖維年鑒總經理Andreas W. Engelhardt將分析聚酯纖維對各國紡織行業的貢獻。