主動(dòng)振興：裝備制造業(yè)的新機(jī)遇

　　當(dāng)前經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段，我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式由粗放型向集約型轉(zhuǎn)變、外延式向內(nèi)涵式轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期，部分制造業(yè)將由產(chǎn)業(yè)鏈的中低端向高端邁進(jìn)，制造業(yè)技術(shù)來源也將從過去單純的技術(shù)引進(jìn)向自主創(chuàng)新、技術(shù)引進(jìn)與二次創(chuàng)新相結(jié)合方式轉(zhuǎn)變，制造業(yè)的技術(shù)裝備也將由過去的簡(jiǎn)單機(jī)械向精密機(jī)械升級(jí)，由單機(jī)向成套裝備演進(jìn)。這種轉(zhuǎn)變過程將為裝備制造業(yè)創(chuàng)造規(guī)模龐大的更新需求和新增需求，為裝備制造業(yè)提供了由大變強(qiáng)的歷史機(jī)遇。

　　振興裝備業(yè)已成國(guó)家戰(zhàn)略

　　裝備制造業(yè)是為國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供技術(shù)裝備的基礎(chǔ)性和戰(zhàn)略性產(chǎn)業(yè)，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和國(guó)防安全具有全局性、戰(zhàn)略性、帶動(dòng)性的作用。我國(guó)已經(jīng)形成了門類齊全、具有相當(dāng)規(guī)模和一定技術(shù)水平的裝備制造業(yè)體系，并成為名副其實(shí)的裝備工業(yè)大國(guó)，2004 年中國(guó)機(jī)械行業(yè)（裝備制造業(yè)）的工業(yè)增加值約1300 億美元，僅次于美國(guó)、日本、德國(guó)。

　　但我國(guó)裝備制造業(yè)的發(fā)展仍處于被動(dòng)狀態(tài)，在大部分領(lǐng)域仍處于全球機(jī)械行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的中低端，自主創(chuàng)新能力弱，對(duì)外依存度高，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力不強(qiáng)，總體素質(zhì)不高，不能適應(yīng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展與國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)的需要。因而振興裝備制造業(yè)已成為我國(guó)突破發(fā)展瓶頸、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、邁向工業(yè)強(qiáng)國(guó)的關(guān)鍵。

　　圖表1 世界主要國(guó)家機(jī)械行業(yè)（裝備）規(guī)模對(duì)比單位：億美元　

　　政府在“十一五”規(guī)劃中明確提出了裝備制造業(yè)發(fā)展目標(biāo)，最近在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議通過了關(guān)于振興裝備制造業(yè)的綱領(lǐng)性文件--《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快振興裝備制造業(yè)的若干意見》（以下簡(jiǎn)稱《意見》），其主要內(nèi)容如下：

　　振興裝備制造業(yè)的發(fā)展目標(biāo)

　　到2010年，我國(guó)要發(fā)展一批具有國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的大型裝備制造企業(yè)集團(tuán)與自主制造具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的重大技術(shù)裝備產(chǎn)品，基本滿足國(guó)內(nèi)能源、交通、原材料等行業(yè)和領(lǐng)域的需要。

　　與此同時(shí)，逐漸形成重大技術(shù)裝備、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)裝備、基礎(chǔ)裝備、一般機(jī)械裝備等專業(yè)化合理分工、相互促進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。

　　發(fā)展途徑和重大技術(shù)裝備領(lǐng)域

　　《意見》指出要選擇一批對(duì)國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全有重要影響，對(duì)促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展有顯著效果，對(duì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級(jí)有積極帶動(dòng)作用、能夠盡快擴(kuò)大自主裝備市場(chǎng)占有率的重大技術(shù)裝備和產(chǎn)品作為重點(diǎn)，加大政策支持和引導(dǎo)力度，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵領(lǐng)域的重大突破。要依托重點(diǎn)建設(shè)工程，堅(jiān)持自主創(chuàng)新與技術(shù)引進(jìn)相結(jié)合，強(qiáng)化政策支持，提高重大技術(shù)裝備國(guó)產(chǎn)化水平，特別是在高效清潔發(fā)電和輸變電、大型石油化工、先進(jìn)適用運(yùn)輸裝備、高檔數(shù)控機(jī)床、自動(dòng)化控制、集成電路設(shè)備和先進(jìn)動(dòng)力裝置等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)突破，提高研發(fā)設(shè)計(jì)、核心元器件配套、加工制造和系統(tǒng)集成的整體水平。可見，振興裝備制造業(yè)已經(jīng)被列為一項(xiàng)國(guó)家戰(zhàn)略，甚至上升到國(guó)家意志，對(duì)機(jī)械行業(yè)的影響較為深遠(yuǎn)。　　

　　政策扶持裝備業(yè)的力度在加強(qiáng)

　　鼓勵(lì)國(guó)產(chǎn)重大技術(shù)裝備訂購(gòu)和使用，為其創(chuàng)造有利的市場(chǎng)環(huán)境。《意見》明確提出要鼓勵(lì)訂購(gòu)和使用國(guó)產(chǎn)首臺(tái)（首套）重大技術(shù)裝備，對(duì)訂購(gòu)和使用首臺(tái)（首套）國(guó)產(chǎn)重大技術(shù)裝備的國(guó)家重點(diǎn)工程，優(yōu)先批項(xiàng)目、優(yōu)先安排政策性投資，而且要對(duì)有關(guān)人員實(shí)行獎(jiǎng)勵(lì)，包括裝備制造業(yè)振興基金和重大裝備研制風(fēng)險(xiǎn)基金。

　　財(cái)稅政策、政府采購(gòu)等政策進(jìn)一步向國(guó)產(chǎn)重大技術(shù)裝備傾斜。目前具體政策還不明朗，但政府必定要實(shí)行一些傾斜性政策，可能的政策包括對(duì)制造商實(shí)行增值稅返還、用戶購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備實(shí)行消費(fèi)型增值稅、政府采購(gòu)等。對(duì)數(shù)控機(jī)床行業(yè)實(shí)行增值稅返還政策、對(duì)東北老工業(yè)基地企業(yè)實(shí)行消費(fèi)型增值稅都是財(cái)稅政策向裝備制造企業(yè)傾斜的實(shí)例。

　　國(guó)產(chǎn)重大技術(shù)裝備替代進(jìn)口或國(guó)外品牌的市場(chǎng)空間大。從1993-2004 年機(jī)械行業(yè)不同經(jīng)濟(jì)成分企業(yè)收入占比變化來看，三資企業(yè)收入比重已攀升至37.4%。國(guó)外品牌在中國(guó)數(shù)控機(jī)床、模具、高端工程機(jī)械、集成電路專用設(shè)備、石油化工設(shè)備、醫(yī)療設(shè)備等領(lǐng)域占據(jù)了絕大部分市場(chǎng)份額。可見，國(guó)產(chǎn)重大技術(shù)裝備通過政策傾斜、提高技術(shù)水平方式擠占國(guó)內(nèi)外資品牌市場(chǎng)份額的空間很大。
　　

　　表2 國(guó)外品牌裝備銷售收入所占比率

　　國(guó)產(chǎn)裝備已經(jīng)在眾多領(lǐng)域取得技術(shù)突破、具備挑戰(zhàn)國(guó)外品牌的實(shí)力。近年來，我國(guó)機(jī)械行業(yè)技術(shù)水平已經(jīng)取得顯著進(jìn)步。中低技術(shù)含量裝備已在較多領(lǐng)域具備國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力；部分成套裝備和高技術(shù)含量裝備已經(jīng)達(dá)到國(guó)際先進(jìn)水平，如陸上石油裝備、陶瓷機(jī)械等；在許多關(guān)鍵技術(shù)領(lǐng)域也實(shí)現(xiàn)了重大突破，如DCS 控制系統(tǒng)、五軸聯(lián)動(dòng)高檔數(shù)控機(jī)床、數(shù)控系統(tǒng)、船用柴油機(jī)的曲軸等。因此，國(guó)產(chǎn)裝備已經(jīng)在眾多領(lǐng)域具備或初步具備挑戰(zhàn)國(guó)外品牌的技術(shù)實(shí)力，部分國(guó)產(chǎn)裝備完全有能力和機(jī)會(huì)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟，然后行銷全球市場(chǎng)。　　

　　下游產(chǎn)業(yè)的技術(shù)創(chuàng)新為裝備帶來商機(jī)　　

　　我們認(rèn)為，國(guó)家實(shí)施振興裝備制造業(yè)戰(zhàn)略有利于鞏固和提高國(guó)產(chǎn)裝備制造業(yè)在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，在國(guó)內(nèi)下游行業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)中占得先機(jī)。

　　從經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段來看，我國(guó)正處于投資導(dǎo)向階段的后期。一般而言，經(jīng)濟(jì)通常是由產(chǎn)業(yè)集群的上層（上游產(chǎn)業(yè)）或底層（最終消費(fèi)品和服務(wù)業(yè)）開始發(fā)展的；支持性、加工性或中間層次的產(chǎn)業(yè)，如機(jī)械行業(yè)，往往在投資導(dǎo)向階段后期或創(chuàng)新階段初期才開始茁壯成長(zhǎng)。近年來，政府加大投入支持產(chǎn)業(yè)共性技術(shù)研發(fā)；相當(dāng)多的制造業(yè)企業(yè)也開始加大研發(fā)投入，注重以技術(shù)創(chuàng)新提升競(jìng)爭(zhēng)力。這一過程，包括原材料、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、工藝過程、技術(shù)裝備本身的創(chuàng)新，需要機(jī)械行業(yè)提供裝備支持，同時(shí)也為機(jī)械行業(yè)創(chuàng)造了巨大新增需求。

　　近年來，國(guó)家大力提倡科學(xué)發(fā)展觀，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式、走新型工業(yè)化道路。在資源和環(huán)境約束日趨嚴(yán)峻的形勢(shì)下，下游行業(yè)必須考慮環(huán)保、節(jié)能、降耗因素，技術(shù)升級(jí)和技術(shù)改造規(guī)模將逐漸擴(kuò)大，長(zhǎng)期來看，裝備制造業(yè)的更新需求也將日趨旺盛。

　　表3 裝備制造業(yè)的下游行業(yè)　　

　　綜合上述分析，國(guó)家振興裝備制造業(yè)戰(zhàn)略將提升我國(guó)機(jī)械行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力，增強(qiáng)國(guó)產(chǎn)裝備在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，并進(jìn)一步走向國(guó)際市場(chǎng)。長(zhǎng)期來看，我國(guó)裝備制造業(yè)的市場(chǎng)空間將大幅拓展，主要源自三方面，即重大技術(shù)裝備替代進(jìn)口需求、國(guó)內(nèi)制造業(yè)技術(shù)創(chuàng)新帶來的新增需求、下游行業(yè)技術(shù)升級(jí)和技術(shù)改造帶來的更新需求；因此，總體上來看，國(guó)家實(shí)施振興裝備制造業(yè)的戰(zhàn)略，將引導(dǎo)我國(guó)機(jī)械行業(yè)進(jìn)入新一輪的發(fā)展期，我國(guó)有可能由機(jī)械工業(yè)大國(guó)轉(zhuǎn)變成機(jī)械工業(yè)強(qiáng)國(guó)。　　　　

     優(yōu)勢(shì)行業(yè)景氣度明顯提升　　

　　裝備制造業(yè)主要包括通用設(shè)備制造、專用設(shè)備制造、電器及器材制造等三大子行業(yè)。其產(chǎn)品主要以投資品為主，與宏觀經(jīng)濟(jì)、固定資產(chǎn)投資正相關(guān)。在宏觀調(diào)控固定資產(chǎn)投資增速趨緩的大經(jīng)濟(jì)背景下，行業(yè)景氣度明顯回落。　　

　　但行業(yè)的有利因素很多，“十一五”規(guī)劃凸現(xiàn)優(yōu)勢(shì)行業(yè)新機(jī)遇，同時(shí)原材料價(jià)格走低。鋼材是裝備制造業(yè)的主要原材料，根據(jù)各行業(yè)的不同，鋼材等主要原材料成本占總成本比例從10%到70%不等。全國(guó)鋼材綜合指數(shù)從2005 年3 月的最高1560點(diǎn)，已經(jīng)累計(jì)下跌了21%以上。中厚板、薄板等價(jià)格回落幅度更是超過了35%。鋼材等原材料價(jià)格的走低，緩解了困擾多年的裝備制造業(yè)的成本壓力，使行業(yè)平均毛利率水平提升約1-3%。

　　另外，裝備制造業(yè)的各行業(yè)大都屬于周期性行業(yè)，2005年以來市場(chǎng)在追逐消費(fèi)類非周期投資機(jī)會(huì)的同時(shí)，也嚴(yán)重低估了周期性行業(yè)上市公司的投資價(jià)值。因此，市場(chǎng)價(jià)格誤定的套利機(jī)會(huì)也將是2006 年裝備制造業(yè)的另一個(gè)投資主題。

　　盡管行業(yè)總體上出現(xiàn)需求增速回落、產(chǎn)能過剩的局面，但由于各細(xì)分行業(yè)的需求狀況與下游行業(yè)的投資需求密切相關(guān)，因此，2006 年機(jī)械行業(yè)各子行業(yè)面臨的供需狀況各不相同，將出現(xiàn)明顯分化。裝備制造業(yè)中的優(yōu)勢(shì)行業(yè)近年來表現(xiàn)出旺盛的增長(zhǎng)勢(shì)頭，景氣度持續(xù)上升，這些細(xì)分行業(yè)包括：

　　1、發(fā)電與輸變電設(shè)備
　　行業(yè)在經(jīng)歷了2003 年和2004 年的高速增長(zhǎng)之后，仍保持著20%以上的高增長(zhǎng)，銷售收入和利潤(rùn)總額2005 年前三季度同比增長(zhǎng)27.46%和28.91%。

　　2、先進(jìn)適用運(yùn)輸裝備
　　鐵路裝備：受惠于超常規(guī)發(fā)展鐵路網(wǎng)建設(shè)所帶來的對(duì)鐵路設(shè)備的超常規(guī)需求。在2004 年行業(yè)銷售收入同比增長(zhǎng)18.77%的基礎(chǔ)上，2005 年三季度銷售收入同比增長(zhǎng)21.4%，整個(gè)行業(yè)在2005 年擺脫了多年的經(jīng)營(yíng)困境，行業(yè)步入高景氣周期。
　　航空裝備：2001 年以來，行業(yè)步入高速增長(zhǎng)軌道，2004 年銷售收入和利潤(rùn)總額同比分別增長(zhǎng)20.34%和39.73%，2005 年前三季度分別增長(zhǎng)了30.21%和37.90%。
　　造船裝備：《船舶工業(yè)中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃》中產(chǎn)業(yè)政策目標(biāo)是2015年之前打造世界造船強(qiáng)國(guó)，世界造船業(yè)開始向中國(guó)轉(zhuǎn)移，造船裝備業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展周期。

　　3、精密加工與自動(dòng)控制制造設(shè)備
　　其中數(shù)控機(jī)床增速迅猛，2002 年、2003 年、2004 年和2005 年前三季度數(shù)控機(jī)床產(chǎn)量分別增長(zhǎng)31.64%、39.54%、49.84%和18.40%。

　　4、機(jī)械基礎(chǔ)件
　　行業(yè)銷售收入和利潤(rùn)總額同比增速，2004 年分別為34.11%和40.32%，2005 年三季度分別為30.40%和25.76%。

　　5、環(huán)保與節(jié)能設(shè)備
　　2004 年和2005 年前三季度，行業(yè)銷售收入與利潤(rùn)總額分別增長(zhǎng)42.53%與45.01%和30.85%與66.47%。

　　6、物流裝備
　　在十一五規(guī)劃的新機(jī)遇大環(huán)境下，其未來增長(zhǎng)潛力均非常可觀。　　

　　而行業(yè)景氣度將下降的細(xì)分行業(yè)：一是與低水平重復(fù)建設(shè)嚴(yán)重的水泥、鋼鐵、有色金屬行業(yè)相關(guān)的裝備制造業(yè)；二是與前幾年投資增長(zhǎng)過度的電力、石油加工及煉焦行業(yè)相關(guān)的裝備制造業(yè)；三是儀器儀表等基礎(chǔ)機(jī)械，極有可能隨主機(jī)需求回落而下降；四是紡織機(jī)械，紡織行業(yè)因?yàn)榍皫啄晖顿Y規(guī)模大，紡織品生產(chǎn)能力大幅增長(zhǎng)以及紡織企業(yè)盈利能力普遍低下，紡織行業(yè)固定資產(chǎn)投資能力和意愿將出現(xiàn)明顯回落。